上周五银价大阴回落，最低跌至22.16美元，尾盘收跌1.71%，报22.20美元/盎司，本交易日（11月13日）亚洲时段，现货白银偏空回落，延续上周低迷态势，在本周CPI公布之前，市场对加息基本进入尾声已达成共识，但到底美联储何时降息的预期则出现了明显分歧。

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CPI前市场对降息预期再现分歧

目前，美联储将利率维持在22年最高水平，对于何时降息，尽管美联储还没有给出明确的信号，但加息基本进入尾声已是市场共识。

机构对于美联储降息的预期则出现两极分化，更多的预期则还是将依据最新的通胀数据、劳动力市场数据等来判定。

摩根士丹利预测，随着通胀降温，美联储将在未来两年大幅降息;高盛分析师预计降息幅度较小，且会较晚才会开始。

本周周二，美国将公布最新的10月季调后CPI数据。在美国经济数据不温不火的“岔路口”，超预期的数据可能会带来更大的市场波动。

通胀方面，在油价下跌之下，10月总体CPI同比增速或从上月的3.7%下跌至3.2%，而考虑到医疗保险统计口径调整，二手车价格反弹，核心CPI同比或从4.1%反弹至4.2%。

综合美联储主席鲍威尔最新偏鹰派的发言，该行提示不要对美国宽松预期过度押注。

尽管短端利率进一步上升空间有限，但降息的条件远未达成，而美债供需结构性压力仍在，长端利率也难以快速回落。

通胀方面，油价下跌或带动整体CPI增速明显回落。美国10月汽油零售价环比平均较上月下跌5.5%，布伦特原油价格较上月下跌4.2%，或将带动能源商品价格明显下跌。

天然气价格大幅上涨16.8%，但考虑到天然气本身波动性较大且在CPI篮子中占比相对较小，该行预计10月整体能源价格仍将环比下跌4.4%。食品价格或将继续小幅上升。

综合来看，该行预计总体CPI同比增速或从上月的3.7%下降至3.2%，核心CPI同比或从4.1%升至4.2%。环比来看，总体CPI季调后或降至0%，核心CPI季调后为0.3%。

消费方面，在许多零售商促销活动“抢跑”之下，本周即将公布的10月零售数据表现也可能较往年季节性更强。

白银短期走势预测

展望未来，近期银价的前景似乎会走低。这一趋势预计将持续下去，除非地缘政治事件升级，美国经济报告疲弱，或者美联储有迹象表明它已经结束了加息。

美元走强、美国国债收益率和美联储货币政策之间的相互作用，将对未来几周的白银价格走势产生关键影响，白银走势关注压力22.38~22.52、支撑22~21.81。

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降息预期现分歧现货白银再回撤