北京时间周一（12月5日）欧盘时段，美元指数保持在103.66关口下方，现货白银今日盘内于24.50美元线调整，目前交投于24.29美元/盎司附近，今日开盘于24.48美元/盎司，截至发稿白银价格最高24.62美元/盎司，最低24.43元/盎司。今日关注美国11月Markit服务业PMI终值，预期银价或将维持下跌为主。

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今日白银价格最新查询（2023年12月5日） 名称 最新价 单位 现货白银 24.50 美元/盎司 白银t+d 5997 元/千克 纸白银

5.756

元/克 沪银主力 6006 元/千克

【基本面解析】

市场的预期也比高盛自己的基线预测更为激进，该行仅预计美联储2024年将降息一次，幅度为25个基点。

策略师们建议卖出2024年6月到期的有担保隔夜融资利率（SOFR）执行价95.25看涨期权，做空对美联储前期大幅降息的押注。

换言之，这一建议事实上是在反向押注明年上半年美联储不会大幅降息。SOFR与有担保隔夜融资利率挂钩，该利率密切跟踪对美联储政策路径的预期。该期权将于明年6月14日到期，即美联储6月利率决议的两天后。

最近几个交易日，放眼整个美国利率市场，降息押注无处不在，无论是提高期货、期权，还是现货市场。商品期货交易委员会（CFTC）上周五发布的数据显示，对冲基金已将SOFR期货净多头头寸推高至纪录新高。

与此同时，在期权市场上，至少有一名交易员正在为美联储明年至多降息250个基点做准备，比掉期市场目前的定价高出约150个基点。在现货市场，摩根大通自1991年以来每周进行一次的美国国债客户调查发现，市场上最活跃的投资者一如既往地看涨债市。

周一，对明年降息的激进押注有所消退，两年期国债收益率上涨了约10个基点。受弱于预期的ISM制造业数据推动，上周五两年期国债收益率收盘下跌14个基点。

策略师表示：“目前市场定价的降息幅度和前期宽松力度可能都过高。”

【晚间白银交易策略】

周二（12月5日），亚市盘交易时段现货白银窄幅震荡，持续交投于24.50美元附近，然而，市场一直在消化美联储最终转向鸽派的市场预期，以及到2024年3月降息的可能性更大。与此同时，美联储的鸽派预期引发了美国国债收益率的新一轮下跌，未能帮助美元利用前一天的强劲上涨至一周多高点。这反过来又被视为非孳息银价的顺风的关键因素。

现货白银周一出现大幅逆转，开盘大幅拉升至25.914美元后迅速下跌，美市开盘后迎来第二轮大跌，日内最深回调逾1.5美元，最终尾盘收于24.490美元/盎司，日内下跌0.984美元/盎司，日跌幅3.86%。

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