周二（7月18日）亚市盘中，现货黄金延续震荡走势，目前交投于1959美元/盎司附近，美国财长耶伦周一称美国不会陷入经济衰退，著名投行高盛下修美国经济未来12个月开始衰退的概率，鼓舞市场冒险意愿，美国标普500指数刷新近15个月高点，打压黄金的避险需求。

虽然俄乌地缘局势紧张、对美联储接近结束加息周期的预期，仍给金价提供支撑，但短线金价仍面临进一步回调风险。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，“尽管上周通胀数据良好，但(黄金)投资者目前仍不愿全面看涨。”

上周金价创下4月以来最大单周涨幅，市场押注美联储可能在7月之后暂停加息，此前美国数据暗示通胀放缓的趋势，消费者物价增速为两年多来最慢。交易员普遍预计美联储将在7月25-26日的会议上加息。

Melek补充道：“美国经济持续坚挺，尤其是在就业方面，黄金可能会承压。在我看来，美联储不太可能承诺向更鸽派的政策立场倾斜。”

交易商等待下周美联储会议提供有关货币紧缩路径的线索。利率期货显示，市场预计美联储将在7月25-26日会议再次升息，降息则要等到2024年。

美联储主席鲍威尔此前强调，大多数美联储官员认为需要再加息两次。在进入缄默期前的最后一批美联储高层谈话中，美联储理事沃勒出应收紧政策的理由。

本交易日将迎来美国6月份零售销售月率，市场俗称“恐怖数据”，目前市场预期中值为0.5%，该预期略微偏向利空金价，投资者需要重点关注；此外，投资者需要留意美国6月工业产出月率的表现。

值得注意的是，在上周的爆炸性上涨之后，金价在过去两个交易日失去了动力；市场聚焦美国零售销售数据，若消费者支出强劲可能对黄金不利，因为这可能增加进一步收紧货币政策的可能性。

黄金价格基本面分析

上周，在美国6月通胀和PPI数据意外下行后，黄金价格(XAU/USD)大幅反弹，涨幅在1.55%左右。但进入新的一周，其复苏势头已经开始减弱，金价过去两个交易日中受到抑制。

尽管美国不断减弱的价格压力降低了美联储在7月FOMC会议上加息25个基点之后进一步收紧政策的可能性，但许多交易员仍然认为，美联储将需要采取更多措施来恢复价格稳定。

由于利率预期处于不断变化的状态，因此密切关注最新数据以观察货币政策路线图是非常有必要的。周二最重要的数据是6月份美国零售销售数据。

继5月份增长0.3%之后，市场预计6月零售额将增长0.5%。家庭消费是美国GDP的主要推动力，因此该报告的强弱将为经济增长提供重要线索。

如果美国消费者支出保持强劲，经济活动可能强于预期，这种情况可能为美联储延长其正常化货币政策行动提供掩护。这可能意味着9月份有望再加息25个基点，并在更长时间内加息，这是金价面临的一个关键风险。

相反，如果消费者支出大幅放缓，这种情况可能会导致美国货币政策前景不那么强硬，届时金价复苏的空间可能更大。

黄金价格技术分析

黄金价格走势日图

从技术面来看，如果金价恢复反弹，初始阻力位关注1975，突破该水平则将向心理水平2000美元的测试打开大门。相反，如果黄金价格继续受到抑制，那么第一个需要考虑的支撑位是1895美元，即2022年9月至2022年5月反弹的38.2%斐波那契回档位。若进一步走软，则焦点转移至1,872美元附近的200日简单移动均线。