周二(8月1日)欧市盘中，美元指数维持日内反弹走势，目前已经创7月10日以来新高至102.403。现货黄金保持日内回调走势，目前交投于1950.87美元/盎司。投资者则期待本周即将公布的关键经济数据，以便了解利率可以持续上升多久才能平息顽固的高通胀。

美国重磅经济数据继续是金价短期走势的主要驱动因素；市场本周聚焦美国PMI、ADP以及非农就业报告；在技术面，黄金多空陷入争执，短期方向选择等待更多数据指引。

黄金基本面前景：美国经济数据或继续施压金价

随着市场消化上周四（7月27日）公布的美国第二季度强劲经济数据，金价在过去两个交易日大幅反弹，不过截至本文撰写又重新回落至1,955美元/盎司附近。

接下来，美联储将继续依赖未来数据做出利率决策，其中通胀和劳动力市场数据仍是金价的波动主要基本面驱动因素。

从短期来看，鉴于美国经济基础依然稳固以及劳动力市场保持强势，通胀回落到美联储2%目标水平或还需一段时间，这将继续为美元和美债收益率提供支撑，令金价承压。

本周市场将重点关注美国方面经济数据，包括：

周二（8月1）公布的7月ISM制造业PMI、6月JOLTs职位空缺；

周三（8月2日）的7月ADP就业人数；

周四（8月3日）的7月ISM非制造业PMI；

周五的（8月4日）的7月非农就业报告；

如果数据继续好于预期，显示美国经济维持强劲，金价短期将继续趋于下行；如果数据不及预期，将有望推动金价走高。

从中期来看，随着美联储本轮加息周期接近尾声、美国经济放缓以及美联储货币政策转向宽松，黄金整体倾向看涨。

美国7月公布的两大通胀报告都表明通胀正在加速回落，其中7月12日公布的美国6月整体和核心CPI都超预期降温，7月28日公布的美国6月核心PCE物价指数年率也低于预期，在这种情况下，只要未来通胀数据不出现大反弹，美联储年内大概率会选择暂停加息，以等待货币政策更多滞后效应的显现。

至于美国经济放缓，则可密切关注金融环境收紧对银行业造成给的不利影响以及制造业PMI在萎缩区间的变化情况，如果制造业PMI继续下降，将预示着服务业前景也将变得不乐观。

截至目前，根据联邦基金利率期货隐含利率显示，金融市场预计美联储年内不会再加息，并预计将在明年3月开始降息。

总的来说，金价短期波动的主要驱动因素仍是美国方面重磅经济数据，其中重点关注通胀和劳动力市场数据，不过，随着美国经济放缓以及美联储货币政策转向，金价中期倾向看涨。

图1 联邦基金利率期货隐含利率

黄金技术面前景：多空争执，方向选择等待数据指引

4小时图上，黄金已经吞没昨天的所有涨幅，目前看来多空陷入争执，市场等待今晚数据提供更多指引。

如果金价走软，值得关注的支撑区域在1,940/1,942，这分别是7月27日低点和50%斐波那契回调水平位；在另一方面，如果金价企稳回升，重点关注走势在自7月20日以来的阻力线附近遇阻的可能。

如果数据公布变化不大，市场焦点将转向周三ADP就业人数和周五非农就业报告。