周三（9月6日）亚市盘中，现货黄金小幅整理，周二黄金创下逾一个月以来的最大单日跌幅；周二，散户开始转向看跌；这会利空黄金价格走势吗？

黄金大跌，更大的跌势在后头？

由于投资者押注美国经济保持弹性意味着利率需要保持在高位，周二（9月5日）美元指数上涨至逾五个半月高点，此前已连续七周上涨，创下自2018年以来最长的涨幅。

美元的强势使得金价承压下行，此外周二(9月5日)，美联储理事沃勒表示，鉴于近期数据显示通胀继续放缓，决策者有余地负担“谨慎地推进”加息行动。沃勒的讲话令黄金价格冲高后回落。

现货黄金收报1924.96美元/盎司，下降13.21美元/盎司或0.68%，创下过去一个多月以来的最大单日跌幅。日内最高触及1938.97美元/盎司，最低触及1924.96美元/盎司，1930美元/盎司位置未保。

近期美国经济数据支持软着陆押注，因对通胀和衰退的担忧有所缓解，强化了美联储可能不必进一步升息的预期。

CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为92%，加息25个基点至5.50%～5.75%区间的概率为8%；到11月维持利率不变的概率为54.8%，累计加息25个基点的概率为42.0%，累计加息50个基点的概率为3.2%。

Monex欧洲外汇分析主管Simon Harvey说：“美元走强的双重驱动因素——美国国债收益率上升和美国以外的经济增长疲软——仍在高速运转。”

在美国8月ISM制造业PMI好于预期后，市场可能会重点关注本周三（9月6日）公布的8月ISM非制造业PMI，市场普遍预计为52.5，不及预期可能令美元承压，提振金价。

针对黄金走势，富拓高级研究分析师Lukman Otunuga称：“与此同时，金价在日线图上显示出精疲力竭的迹象，跌破50日移动均线，正开启向1920美元回落的道路。相反，如果1935美元的水平被证明是可靠的支撑，价格可能会重新测试1953美元附近的100日移动均线。”

值得注意的是，散户开始减持空头敞口。我们可以从IG客户情绪指标（IGCS）看到这一点，值得注意的是，IGCS通常作为反向指标。鉴于此，这是否意味着黄金正酝酿着更大的跌势呢？

IG客户情绪指标（IGCS）显示，有大约71%的散户持有黄金净多头。鉴于大多数散户继续倾向看涨，这意味着黄金价格可能進一步下跌。这是因为空头敞口相较于昨天和上周而言分别减少了9.17%和3.69%。结合整体的持仓情况和近期的变化，IG客户情绪指标释放了更强烈的看跌信号。

黄金价格走势技术分析：或进一步下跌

从日图上看，5月以来的下行趋势线令自今年早些时候以来的看跌技术倾向保持完好。实际上，上周黄金一度在该下行趋势线和去年底以来的前上行支撑线相交而成的“十字路口”附近徘徊。而黄金在此遇阻回落则凸显了当前的下行牵引力，这使得市场将焦点聚集于黄金价格将重探8月低点1884.89的可能性之上。

确认跌破1884.89则可能暴露更下方的斐波回撤水平、即1848.37，同时进一步增强强烈看跌的技术倾向。反之，若升破上述提及的趋势线并且涨势得到确认，届时市场焦点将转移至23.6%斐波水平、即1971.63，届时这也将为黄金扭转自今年早些时候以来的下行趋势留下可能。