文 | 金卫

7月26日，山水比德高开高走，开盘不到三分钟即封上20cm涨停，截止发稿时，山水比德报于51.8元，总市值为33.5亿。

连收三个涨停，山水比德累计涨幅72%，成为本轮行情最靓的仔。有股民表示，套了两年终于飞了，不过还没解套。

不过，山水比德至今还处于亏损状态，继去年大幅亏损之后，今年一季度公司再度大幅亏损。为何山水比德突然起飞？

山水比德，主营业务为园林景观设计业务，为社区景观、文化旅游、商业空间、市政公共等领域提供整体性解决方案的景观设计综合服务商，是景观设计龙头企业之一。

收入构成方面，园林景观设计占到山水比德的绝大部分收入来源，山水比德形成了山水社区、山水文旅和山水城市三大业务板块。

2021年8月13日，山水比德在深交所创业板IPO上市，公司拟募投项目所需的资金为5亿，不过，最终发行价格80.23元/股，募集资金总额达到8.1亿。

不过，上市之后，山水比德表现不佳，股价自72元（前复权价）高点一路下跌，最低跌至20多元，跌幅达到70%。

近几年，山水比德的业绩难言乐观。2021年，山水比德营收5.9亿，净利润5185万，净利润腰斩。

2022年，山水比德则进一步出现大幅亏损，当年营收为3.3亿，净利润则亏损1.2亿，亏损幅度达到335%。

2022 年，公司的经营活动产生的现金流量净额 -9913.96 万元，上年同期为 -9194.76 万元，连续两年为负。 此外，公司的毛利率持续下滑，由 2020 年的 55% 降至 2021 年的 46%，再进一步降至 2022 年的 13.4%。

2023年一季度报告，山水比德营业收入6349.46万元，同比增长20.85%，归属于上市公司股东的净亏损904.48万元，同比亏损收窄。

值得一提的是，2022年10月26日晚间，山水比德披露公告称，收到公司实际控制人、董事长孙虎家属的通知，孙虎因涉嫌聚众饮酒并引发进一步刑事违法行为，被公安机关立案调查并采取强制措施。

在股价持续下跌中，山水比德时来运转，因超大特大城市推进城中村改造的指导意见出炉，再加上房地产政策的调整，山水比德成了这一轮新型城镇化概念的龙头股，自7月24日以来，山水比德连收3个20cm涨停。

7月25日，山水比德公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境不存在发生或预计将发生重大变化的情形。公司、控股股东及实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。

另外，公司提到拟于2023年8月30日披露2023年半年度报告，截至本公告披露日，公司2023年半年度财务数据正在核算过程中，且未向第三方提供。

从龙虎榜上看，这一轮山水比德大涨主要是资金借政策利好炒作，早在24日股价第一个涨停之时，一线游资、量化资基金、机构就已入场，可谓是捷足先登，占据身位优势 ，其后连续拉出涨停，也离不开量化资金的助力。

不过，山水比德目前仍处于亏损状态，业绩能否出现反转，仍有待进一步观察。

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