亿翰视点（7月第4周）

政策速览：政治局会议定调积极，第二轮宽松或有两大要点

融资信息：证监会表态保持房企融资渠道稳定，“三支箭”预计进一步落实

研究成果精选：第二轮宽松在路上？！

政治局会议定调积极，第二轮宽松或有两大要点

我们认为，此次中央政治局会议以及住建部关于房地产的定调和表态是积极的，三季度或成新一轮宽松的起点。

事实上此次政治局会议之前，始于2021年底的需求端政策已经完成了一轮循环，至2023年二季度已经进入冷静期。第一轮政策从级城市逐步升级到二线城市，政策工具箱中动用了放宽限购、降低首付比例、降低房贷利率、调整认房认贷标准、公积金贷款、购房补贴等等常规政策，也包括降低公积金贷款利率、换房退税以及降低首套房贷利率下限这三个非常规的政策。

基于以上会议的描述，结合第一轮政策的出台情况，我们认为第二轮需求端宽松可能有以下两个着力点：

一是基于供需关系变化的新形势，更大范围和力度地调整不合时宜的限制性政策，例如核心二线主城区及一线城市外围区域放松限购、降低首套房贷款利率、调整认房认贷标准等，三四线城市全面取消限制性政策等；

二是一些其他非常规类的政策的调整，例如阶段性的存量房贷利率降低、二套房贷利率降低，房产交易税费进一步降低等。

证监会表态保持房企融资渠道稳定，“三支箭”预计进一步落实

7月第4周，E50房企融资规模为64.43亿元。融资渠道主要仍依赖国内债券市场与贷款市场。具体来看，债券市场方面，本周民营企业债券融资通道略有解冻，新城控股与滨江集团通过中期票据分别募资8.5亿元和6亿元，其中新城控股的中期票据依旧由中债增提供全额不可撤销担保。贷款市场方面，越秀地产获得一笔12亿港元的银行贷款，中交地产、光明地产则通过为子公司提供担保获得银行贷款8.16、0.96亿元。

本周中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会，会议指出，要坚决守牢风险底线，坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定，预计“三支箭”股权和债券方面对企业融资的支持举措会继续推进。

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