在当前背景之下，如果说三季度发生一些波动，美股下行的空间可能会有多少？

首先我们从宏观周期的角度上来讲，现在周期是接近于货币政策周期的拐点，虽然说加息结束时间一拖再拖，但是仍然是接近加息的尾声。所以在这个周期拐点上，大方向上，我们仍然认为加息结束会利好纳斯达克指数，但是短期看，可能在三季度或四季度前期，美联储仍可能会加息，而加息可能带来纳斯达克的一些波动。但是因为整个大周期对于资产价格是支持的，所以短期波动变成大幅下跌的可能性不大，可能更多是横盘震荡。

数据来源：wind，2023.07.19

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