导语：当前医药创新板块估值处相对低位，伴随国家支持创新药械政策的深化落地，国产创新药械的商业化持续改善。

相关指数：医药创新（931484.CSI）

指数表现回顾：

截至2023/08/04收盘，医药创新指数（931484.CSI）收于1744.13点，全周累计下跌2.64%，同期沪深300指数涨跌幅为0.70%，医药创新指数本周超额收益为-3.34%。

图：医药创新指数（931484.CSI）2023年以来表现回顾，资料来源：Wind

估值情况：

截至2023/08/04，医药创新指数（931484.CSI）市盈率为23.18倍，相比上周末下跌1.12%，位于指数成立以来的12.96%分位，目前处于估值低位。

图：医药创新指数（931484.CSI）市盈率(TTM)表现回顾，资料来源：Wind，中证医药创新指数（931484.CSI）发布于2020/5/6，基日为2014/12/31

近一周重要事件：

1. 7月28日，上海市医保局等七部门联合发布《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施，协同推进医药服务供给侧改革，鼓励生物医药企业创新。《若干措施》提出，完善创新药械价格形成机制上：除国家谈判药品和集中带量采购的药械外，其他药械由企业和医疗机构自主定价；优化新项目试行期内医疗机构自主定价机制，鼓励医疗机构加快应用；完善临床新项目备案应用机制，对首次临床应用的新项目准予收费立项后，其他医院备案后即可收费。在加快创新药械临床应用上：开通创新挂网“绿色通道”，督促医疗机构做到“应配尽配”；医院不得以用药目录数量、“药/耗占比”等原因限制创新药械入院；对谈判纳入国家医保目录的创新药前三年实行单列预算，不纳入当年医院医保总额预算；对取得国家医保耗材编码、符合上海市可令另收费耗材目录管理规定的产品，企业可直接申请挂网采购等。加大创新药械医保支付支持上：在DRG/DIP支付方面对创新药械予以倾斜，提高新技术应用病例支付标准，新技术应用高倍率病例不设控制比例，成规模新技术应用可独立成组；推动定点药店门诊统筹，推广电子处方流转平台应用等。

2. 8月2日，广东省医疗保障局发布《广东省医疗保障局关于做好医保药品单独支付保障工作的通知》。《通知》指出，单独支付是指参保患者就医期间使用国谈药（包括协议期内和已转为医保目录常规药品的国家医保谈判药品、竞价药品）时，药品费用由基本医疗保险统筹基金与定点医疗机构单列结算，不纳入相关额度。单独支付药品的限定支付范围与医保药品目录保持一致，执行统一的医保支付标准。《通知》明确，参保人在基本医疗保险定点医疗机构普通门诊就医发生的单独支付药品费用，由基本医疗保险统筹基金单独支付，不设起付线，不纳入门诊统筹按人头包干额度，不单独设立最高支付限额，直接计入基本医疗保险统筹基金年度最高支付限额，政策范围内支付比例不低于就医医疗机构普通门诊统筹标准。

3. 各地持续推进国家集采药品落地基层。随着浙江、江苏、四川、重庆等地于7月31日落地实施第八批国家药品集采中选品种，目前，此次集采39种集采中选药品已落地31个省区市和新疆生产建设兵团，平均降价56%，按约定采购量测算，预计每年全国可节省167亿元，进一步减轻患者用药负担。

后市展望：

本周各地逐步落地创新药械和医保药品政策，国家顶层设计落实到地方，打通创新药械的挂网、价格、支付、进院全流程，打开支付天花板，商业化环境逐步向好。当前医药创新板块估值处于相对低位，伴随国家鼓励支持创新药械政策的深化落地，龙头药企国际竞争力不断提升，国产创新药械的商业化环境持续改善，出海逻辑也逐步兑现。

在管产品链接：

$平安中证医药及医疗器械创新指数(OTCFUND|013874)$

$平安中证医药及医疗器械创新指数(OTCFUND|013873)$