8月15日，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，其中逆回购中标利率为1.80%、MLF中标利率为2.50%，分别比7月下降10个基点、15个基点。

为什么央行这么快又降息了？MLF又为什么会让房贷利率也下降呢？咱们来好好理一理。

一、什么是公开市场逆回购和中期借贷便利？

咱们首先得弄明白央行逆回购和中期借贷便利是什么东西。

举个简单的例子，如果大家需要用钱了，除了找亲朋好友借钱，也可以从商业银行那里贷款。

如果是银行缺钱了，应该怎么办呢？也是找银行贷款，这个银行就是央行，它是银行的银行，专门给银行贷款的。

当然了，严格来说商业银行从央行那里借钱不叫贷款，用的是央行专门的货币工具，公开市场逆回购和中期借贷便利MLF就是这样的作用。

央行逆回购呢，就是商业银行把手里的债券抵押给央行，然后央行把钱借给商业银行，银行手里就有钱干活了。

通过这种公开市场操作，央行可以主动调控市场上的货币供应量，银行和企业就不至于缺钱影响经济发展。

中期借贷便利，英文简称是MLF，所以我们有时候叫它麻辣粉，通俗好记。

简单来说，央行也是通过MLF这个工具把钱借给商业银行，公布的中标利率就是银行的借钱成本。

如果借钱利率下降，那么对于商业银行来说就是成本低了，这样商业银行向外贷款的贷款利率也可以相应下降。

我们看下今年年内每次MLF的发行金额。

结合8月15日和6月份的情况，MLF利率下降了15个基点，也就是下降了0.15%，央行两个月后再次降息。

二、本轮房贷会下降吗？

从以往的历史经验和数据来看，我们可以基本可以确认LPR会下降，以LPR为基础的房贷利率也就相应下降。

每月20日，市场上的18家代表性的商业银行，会根据MLF等市场利率报出自家的LPR，综合之后就是每月公布的LPR利率。

本月的20日正好是星期天，恰好不是工作日，那么就会往后顺延，下周一21日会是本月的LPR公布日期。

经过前几年的改革以后，新的LPR形成机制是在MLF利率基础上加点形成的，即LPR=MLF+银行平均加点。

MLF是商业银行从央行贷款的利率成本，平均加点就是银行往外贷款的收益基数，包括各种成本和相应的利润。

由此可见，MLF利率的上下调整，基本都会传导至LPR利率，并最终影响贷款利率。

我们可以顺着今年6月份的时间线来看下其中的联系。

6月15日，央行开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.65%，相比5月份下调10个基点。

6月20日，央行授权公布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，上月为3.65%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.3%。

6月份LPR相比上月如期下调10个基点，和当月MLF下调幅度一致。

因此市场普遍认为，这次MLF利率下调后，本月21号的LPR利率也会相应的下调。

目前的房贷利率是在5年期以上LPR基础上加减点形成，本月LPR下调后，9月1日正是房贷利率调整时间，到时候房贷利率也就顺势下调。

三、央行为何再次降息？

央行时隔2个月再度降息，而且这次MLF利率下调幅度更大，还是因为当前经济压力加大。

首先，7月以来进出口延续两位数负增长，各项经济数据持续弱势，有必要继续加大稳增长政策力度。

我们以制造业采购经理指数(PMI)和进出口数据为例。

7月份PMI为49.3%，从4月份以来已经连续处于50%的荣枯线以下。历史上来看，当PMI 连续两个月低于荣枯线时，央行基本上会降准降息。

按美元计价，7月我国出口、进口同比增速分别下降14.5%和12.4%，在美欧加息进程还没有结束，叠加全球产业链波动带来的负面冲击下，接下来的出口形势仍然不容乐观。

另外，现在美联储本轮加息已经进入尾声，接下来人民币贬值压力已经减小，这也让央行降息的空间打开。

同时，国内外汇储备规模足够大，有足够的汇率调整能力，由此，下半年人民币汇率因素不会货币政策造成压力。

综合来看，通过央行降息，可以带动货币市场，尤其是中长期信贷市场利率的下降，进而降低实体经济融资成本，为后续国内经济的稳固回升创造良好的货币金融环境。

当然，我们作为房奴的一员，也能在央行降息中受益，下个月的房贷也能少还一些了。