23Q2

营收1492.08亿元（人民币，下同），同比增长11%；

毛利708.4亿，同比增长22%

净利润为261.71亿元，同比增长41%；

经调整净利润375.48亿元，同比增长33%。

营收细分：

增值服务业务二零二三年第二季的收入成本同比下降3%至人民币342亿元，反 映带宽与服务器成本的减少。 

网络广告业务二零二三年第二季的收入成本同比增长15%至人民币128亿元， 主要由于我们的移动广告联盟复苏导致渠道及分销成本增加。 

金融科技及企业服务业务二零二三年第二季的收入成本同比增长7%至人民币300亿元，反映商业支付活动的增加导致相关成本上升，部分被企业服务业务 的带宽与服务器成本等运营成本优化所抵销。

销售及市场推广开支。二零二三年第二季的销售及市场推广开支同比增长5%至人 民币83亿元，收入百分比较二零二二年同期大致稳定在6%。

一般及行政开支。二零二三年第二季的一般及行政开支同比下降3%至人民币254亿 元，主要由于雇员成本（包括股份酬金开支）减少。

#营收端增速能看，费用端在收缩；未来预计会通过裁员缩减行政成本

其他重要数据

#稳定

业绩指引

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S：

Q2的毛利是708.4亿人民币，同比增长22.4%，是历史新高。

所以公司的业绩回暖尚算不错，腾讯在经历5个季度（21Q3至22Q3）的衰退后，已经连续两个季度（23Q1/23Q2）双位数增长。

当前结点看，我仍然维持此前的判断：腾讯300元股价仍然是估值底，300低估，420高估，中值约360。

最近跟踪：00700腾讯23Q1财报跟踪，一季度财报超预期，中概业绩已经触底

这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达：