行业新闻：

8月29日，国家能源局在浙江杭州召开推进新能源汽车充电基础设施高质量发展现场会，调研学习地方先进经验，深入分析当前形势任务，研究部署下一步工作。本次现场会与会人员参观了停车场光储充场景、停车场充换电服务站、乡村、城镇等充换电应用场景等。

投资要点

火电：暗夜终有破晓时。火电（含热电、生物质发电等）板块47家公司中，1H23有25家实现归母净利润同比增长、6家扭亏为盈，同比下降的有10家，另有6家持续亏损；2Q23有17家实现归母净利润同比增长、7家扭亏为盈，同比下降的有12家，另有1家出现亏损、10家持续亏损。年初以来国内港口动力煤价格整体呈下跌趋势，长协煤和现货煤价差缩小，1H23秦皇岛港Q5500动力煤均价为1022.68元/吨，同比降低165.53元/吨，其中Q2均价为916.82元/吨，同比降低285.65元/吨，考虑6月初以来的煤价走势，以及结算口径的煤价往往会滞后当前市场煤价，Q3火电盈利有望延续Q2高增趋势。

水电：守得云开见月明。水电（含地电等）板块21家公司中，1H23有6家实现归母净利润同比增长、1家扭亏为盈，同比下降的有12家，亏损的2家；2Q23有5家实现归母净利润同比增长，同比下降的有13家，另有3家出现亏损。随着农历7、8月份汛期到来，西南地区降水增多，流域来水改善，Q3水电业绩有望大幅改善。

新能源：扶摇直上九万里。新能源（核电、风电、光伏发电）板块26家公司中，1H23有14家实现归母净利润同比增长、2家扭亏为盈，同比下降的有8家，另有2家持续亏损；2Q23有11家实现归母净利润同比增长、3家扭亏为盈，同比下降的有10家，另有2家出现亏损。在经历22年蛰伏之后，风电装机修复，1H23新增装机23GW，同比增加10GW；受益于光伏产业链价格快速回落，光伏持续高歌猛进，1H23全国并网光伏新增装机78GW，同比增加48GW。

投资建议

经济回暖用电需求逐步修复，发电侧，火、核、风、光表现持续向好。在成本端煤价下行，煤电企业业绩修复，考虑6月初以来的煤价走势，以及结算口径的煤价往往会滞后当前市场煤价，Q3火电盈利有望延续Q2高增趋势。水电中报业绩坑已确认，Q3来水改善是大概率事件，业绩有望修复。从政策导向看，风、光仍将是“双碳”目标下的主题，在经历22年蛰伏之后，风电装机修复，光伏持续高歌猛进。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考来源：2023年9月2日 民生证券 电力行业2023年半年报业绩综述：轻舟已过万重山