行业动态

根据文化和旅游部发布的数据，2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，同比增长63.9%；国内旅游收入（旅游总花费）2.30万亿元，同比增长95.9%。财报显示，今年上半年，国内上市酒店企业普遍实现盈利。华住集团、锦江酒店、首旅酒店报告期内集体扭亏为盈，分别实现净利润20.05亿元、5.23亿元、2.80亿元，同比分别增长304.59%、550.76%、172.87%。

团游政策再度开放。 2023 年 8 月 10 日， 国务院宣布恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区（ 第三批） 出境团队旅游和“ 机票+酒店” 业务， 进一步扩大出境团游业务国家数量，从 60 个扩展至 138 个。 跟团游国家与地区的规模扩大或将推动相关旅游企业进一步丰富出境游等旅游产品、 促进供需加速复苏。 携程出境游产品搜索量上升，其中国庆出游时段最受关注， 日韩、 澳新等国家跟团产品热度提振。

投资要点

今年暑期旅游市场持续恢复，火热程度创近五年来新高。出游半径逐渐扩大，机酒价格普遍上升成为暑期出行特征，出境游、亲子游火热，研学旅游、赛事演出等项目暑期表现亮眼。暑期旅游消费恢复显著，期待十一黄金周假期催化带来Q3-Q4的进一步复苏。

暑期旅游酒店、机票、门票价格普遍上升，出境游市场逐渐恢复。暑期全国各省（不含港澳台）进港机票均价同比上涨14.17%，酒店客房均价同比上涨46.88%，景区门票均价同比上涨4.63%。携程报告显示，随着跨境航班量的进一步复苏，跨境出行成本也逐步降低，截至8月23日，暑期跨境航班量较2019年同期已恢复接近五成，暑期出境机票均价同比降低66%，高于2019年同期15%。同时，出境跟团游订单量环比暑期前两月增长近六成。

酒店：暑期休闲需求旺盛。 相比2019年，7月一线城市经济型/中高端RevPAR 增 速 +4.3%/-1.4% ，二线城市经济型 / 中 高 端 RevPAR 增 速+8.8%/+9.5%。低线城市入住率恢复更优， 而一线城市的入住率仍未恢复到 2019 年同期， 表明暑期休闲出游需求的旺盛， 提价方面各档位酒店均提价显著，系出行旺季叠加今年商旅出行价格不敏感共同推动。 7月旅游城市数据显著更强，符合市场预期，商旅部分主要靠提价维持。

投资建议

酒店&旅游，暑期出游需求弹性充分释放，行业经营情况持续向好，政策方面明确支持文旅消费发展，行业长期供需格局持续优化，龙头业绩有望持续改善。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考来源：2023年9月6日 首创证券 暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高