【资金GPS】系列第三十一期 文研值组 Jamie 编研值组 Jamie

公募基金2023年中报披露完毕，总体持仓明细也随之浮出水面。2023年上半年A股整体呈现震荡趋势，主动偏股基金股票仓位没有太大变化，上半年末股票资产占净值87.82%，较年初的88.39%略有下降。

从重仓股看，医药、新能源依然为基金经理心头好，医药生物、机械设备为偏股基金前两大重仓行业，此外不少AI概念公司获得基金大举增持，重仓基金数量大幅增加。

而从排名11-20位的基金隐形重仓股看，同样是医药生物公司居多，此外轻工制造、基础化工行业公司相对受青睐。

AI概念公司获追捧 医药生物行业公司最多

来看主动偏股基金上半年末前十大重仓股分布情况。

贵州茅台、宁德时代、腾讯控股、泸州老窖和五粮液是主动偏股基金重仓持股市值最高的 5 家公司，和一季度相比没有变化，重仓基金数分别为520家、510家、374家、290家和252家，持股市值分别为565亿元、410亿元、340亿元、313亿元和277亿元。

和一季度相比，基金对这些明星股重仓持有数量基本在减少。

重仓茅台的基金数量减少超过50只，持股数量减少超过400万股。此外，一季度偏股基金重仓持有腾讯控股、泸州老窖、五粮液的数量分别减少400万股、886万股、1746万股，重仓基金数量则减少23只、34只和64只。

宁德时代是例外，二季度其获得偏股基金加仓7763万股，重仓基金数量增加48只。

二季度中兴通讯获得246只偏股基金重仓，排名第6，较一季度上升12位。不仅是中兴通讯，还有一众AI概念个股排名上升较快，例如光模块概念公司中际旭创二季度被221只偏股基金重仓，排名第8位，较一季度末的59只大幅增加162只，排名飙升50位。科大讯飞、工业富联、浪潮信息二季度末分别被145只、144只、72只偏股基金重仓，数量较一季度末分别增长24只、111只、68只。

重仓基金数量增加居前的个股还包括传音控股、新易盛、恒瑞医药、拓荆科技、北方华创、美的集团、中国船舶、立讯精密等。

从偏股基金季度重仓持仓数量变动看，中国船舶租赁、工业富联、大唐发电、中国石油股份、中兴通讯、协鑫科技、中国石化、美年健康等排名靠前。

就行业而言，2039只二季度末被主动偏股基金重仓的股票中，医药生物行业公司最多，达到263家，机械设备、电子、电力设备、计算机和汽车公司也超过100家。

隐形重仓股曝光

对于市场上规模较大、影响力较大的知名基金而言，它们持有市值占基金资产净值比在第11至第20名的隐形重仓股也颇为引人关注。

对于主动偏股基金而言，前10大重仓股往往较为稳定、信息透明度较高；而隐形重仓股更能反映机构资金短期内的配置偏好，对基金表现的影响也较为显著。

研值组以Wind偏股混合型基金为样本，按初始基金统计第11-20大重仓股，得到2555只偏股基金隐形重仓股。剔除前述偏股基金前100只重仓股后，得到2455只偏股基金隐形重仓股，其中498只股票被超过10只偏股基金隐形重仓，占比接近两成。

按照隐形重仓基金数量排列，神州泰岳、韦尔股份、恩华药业、盛天网络、中国电信、吉比特、兴森科技等位列超过45只偏股基金隐形重仓基金之列。受欢迎的隐形重仓还包括东山精密、海光信息、汇川技术、泰格医药、苏试试验等。

按照隐形重仓持股数量占流通股本比例排列，国药一致、诺思格、天成自控、路维光电、中旗股份、歌力思、同庆楼、微导纳米、华大智造等居前，占比超过17%。

  和基金重仓股一样，二季度末主动偏股基金隐形重仓股主要集中在医药器械、机械设备、电子板块，其中医药生物行业有超过300只隐形重仓股，典型的个股包括国药一致、诺思格、华大智造、华夏眼科、康华生物、诺诚健华-U、海吉亚医疗、微电生理-U、春立医疗、恩华药业等。

  以恩华药业为例，有47只偏股基金将其列为隐形重仓股，焦巍管理的银华富裕主题、鲍无可管理的景顺长城能源基建等在列。

相较之下，美容护理、煤炭、石油石化行业的隐形重仓股偏少，合计不到80只。

和基金重仓股相比，来自轻工制造、基础化工行业的隐形重仓股较多，分别达到57只、137只，轻工制造公司包括公牛集团、顾家家居、志邦家居、索菲亚、太阳纸业、欧派家居等，基础化工公司包括石英股份、凯立新材、卫星化学、华恒生物、巨化股份等。

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