互联网与新能源车是恒生科技指数中权重占比第一和第二大的行业。恒生科技指数集结了两个行业板块中的多支稀缺龙头企业成份股。其中，互联网板块涵盖阿里巴巴、京东、美团、快手、腾讯、网易等，新能源车板块包含理想、小鹏、蔚来。近期，互联网与新能源车板块均迎来了政策面的积极信号，伴随着消费复苏主线的推进，相关板块的业绩与估值修复空间有望进一步打开。恒生科技指数的后续行情演绎值得期待。

图：恒生科技指数成份股恒生二级行业权重分布（%）

数据来源：Wind，截至2023/07/25

表：恒生科技指数前十大权重股

数据来源：Wind，截至2023/07/25

聚焦互联网行业，近期中共中央、国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见，明确提出支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手，推动平台经济规范健康持续发展。政策信号对于板块情绪的提振作用将有利于估值修复。而市场对于互联网行业的盈利预期也积极上修。2023年6月线上实物商品销售额同比上升7.1%至1.26万亿元，两年CAGR为6.4%；手机淘宝、京东的MAU、DAU、日均使用时长、人均单日使用时长等流量数据皆环比上升，电商经济持续回暖。

图：实物商品网上零售额变动情况

数据来源：Wind，国家统计局，截至2023年6月

再看新能源车板块，7月，国家发展改革委等13部门联合印发《关于促进汽车消费的若干措施》，提出要加强新能源汽车配套设施建设，支持新能源汽车下乡，降低新能源汽车购置使用成本。在上述刺激政策的加持下，新能源车市场需求有望得到进一步释放。6月新能源汽车销量同比大幅增长。据中汽协数据，6月我国新能源汽车产销量分别为78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%和35.2%。批发、零售渗透率分别为33.8%、35.1%。新能源车板块今年业绩增长态势良好，景气度有望持续向好。

互联网与新能源车板块受到上述多重政策面、基本面积极因素的共同驱动，叠加海外流动性改善预期提升，恒生科技后续的企稳回升行情值得期待。截至2023年7月25日，恒生科技指数PE-TTM为27.1，处于近5年5.69%分位点处，市销率为2.0，处于近5年23.7%分位点处。往前看，恒生科技指数成份股企业的半年报披露是下一个重要的验证节点，如业绩修复预期能够走进现实，指数后续的复苏行情将有望实现更高的斜率。

图：恒生科技指数估值与估值分位数

数据来源：Wind，截至2023/7/25

布局互联网行业龙头企业，把握新能源车板块高成长性配置价值，易方达恒生科技ETF（场内简称：恒生科技30ETF，代码：513010，联接A/C份额：013308/013309），欢迎关注！

表：易方达恒生科技ETF基本信息

数据来源：Wind，截至2023/07/25

$恒生科技30ETF(SH513010)$$理想汽车-W(HK|02015)$$美团-W(HK|03690)$

#机构扎堆调研华为产业链#

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