近日，胡润研究院首次发布了中国能源民营企业的榜单《2023胡润中国能源民营企业TOP100》，入围企业以89家新能源企业为主，另有11家传统能源企业。光伏、电池和新能源车是榜单中的主要构成行业，上榜企业数量分别是34家、29家和12家，在100家企业中合计占比达75%。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$

29家上榜的电池企业包括动力电池龙头宁德时代和锂电池龙头亿纬锂能、人造石墨类负极材料龙头璞泰来。

胡润表示，在新能源板块中，隔膜和电解液是比较能赚钱的领域。

过去几年，隔膜产业的毛利率普遍在40%左右。国内的两家龙头企业，恩捷股份和星源材质，在榜单中排在第18位和83位，在电池分类中排在第3位和第25位。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书（2023年）》，2022年，恩捷股份以接近40%的市场份额排名第一，其次为星源材质，两家企业隔膜企业的合计市场份额超过50%。不过，今年隔膜市场竞争格局似乎更为激烈。中报显示，恩捷股份2023年上半年的毛利率为43.51%，较去年同期的50.02%已下降显著。星源材质的毛利率也是走低之势，今年上半年的毛利率为45.85%，环比和同比都有一定下降。

其次是造电解液的企业。电解液是一个典型的化工行业，遵循着规模效应，规模越大，成本越低，利润就越高。天赐材料是这个领域的全球龙头，是榜单的第26位，在电池分类中排在第5位。不过，天赐材料的毛利率已经连降6个报告期，从2022年一季度的44.04%一路下降到去年底的37.97%，降了6个百分点。2023年上半年，受营业收入同比下降的影响，公司毛利率已降至30.43%。

当下，随着印花税减半等政策的出台，前期深跌板块值得关注。截至2023/9/8，新能源车板块估值（PE-TTM）为18.1倍，处于近三年1.3%的历史洼地，比期间98%以上的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2020/9/8-2023/9/8）。随着各类刺激新能源汽车消费政策的出台，及宏观货币政策的放松，新能源市场潜力将得到进一步激发，目前进入“金九银十”传统旺季，新能源汽车销量有望持续提升。

上文提及的宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、星源材质、天赐材料均为新能源车龙头ETF（159637）成份股。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

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