日前，证监会官网发布一批针对证券公司投行业务的监管措施。据了解，这是上半年针对“一查就撒”、“带病闯关”等突出问题，证监会对部分撤否率较高的证券公司开展专项检查的处理结果。

申报即担责，企业申报后遭遇抽查“一撤了之”已成历史。据大象君统计，2022年以来被抽中现场检查的IPO企业共计51家，其中2022年抽中34家，2023年目前抽中17家。

截至9月11日，51家企业中，IPO折戟（撤回/被否）企业共计19家，IPO终止率达37.25%。

有头部机构表示，IPO现场检查，现在都是申报企业注册地外的异地证监局派出多位专业人士，用时一个月左右，赴企业现场，认真仔细检查，不论企业撤单与否，检查都要查清事实，经检查执行证监局讨论，拿出结论和是否处罚意见。

随着近两年来监管层有针对性的治理和严打，以及各家券商对项目质量把控力度的提升，“一查即撤”的情况已有较为明显的改善。截至目前，2023年抽中现场检查的企业仅有一家撤回。

现场检查企业概况

据大象君统计，2022年随机抽取的四批首发申请企业现场检查名单共计34家。截至今年9月11日，2023年首批抽中5家，第二批抽中1家，第三批抽中11家，具体名单及最新审核状态如下：

（为避免造成企业困扰，已隐去名称关键字）

现场检查企业审核最新状态

从2022年以来被抽中现场检查的51家IPO企业最新审核状态来看，

现场检查后终止的企业19家，占比37.25%；

处于已问询的企业18家，占比35.29%；

处于已受理的企业7家，占比13.73%；

处于已过会的企业6家，占比11.76%；

处于注册生效的企业1家，占比1.96%。

51家被抽中现场检查企业中，仅荣泰电工2023年8月1日上市。

现场检查情形

证监会对首发企业开展现场检查的本意是为了提高IPO信息披露质量，压实发行人和中介机构责任，震慑违法违规行为，从源头提升上市公司质量，而并非表明对IPO的收紧。

现场检查抽样方式如下：

检查对象确定包括问题导向和随机抽取两种方式。

问题导向的检查对象由中国证监会审核、注册部门或交易所审核部门（以下统称审核或注册部门）确定。在发行上市审核和注册阶段，首发企业存在与发行条件、上市条件和信息披露要求相关的重大疑问或异常，且未能提供合理解释、影响审核判断的，可以列为检查对象。

那什么样的企业，会更可能被抽查呢？我们总结了以下过往被抽查的企业，得出以下结论：

1、 过往有被否和撤材料历史的

2、 主要财务指标显然背离同行业公司的

3、 业务模式、盈利模式没有先例的

4、 关联方及关联交易复杂程度较高

5、 项目中介机构有被处罚历史的、中途更换中介机构

6、 被多方实名举报的

检查对象确定后，审核或注册部门应当在三个工作日内书面通知检查对象和中介机构，检查对象自收到书面通知后十个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。

但如果在撤回申请后十二个月内再次申请境内首发上市的，仍会被列为检查对象。

现场检查主要问题

现场检查过程中，部分企业撤回了IPO申请，但绝大多数都不涉及财务造假，更多是因为一些一般性问题，也包括一些为了尽早上市抢报排队的企业，因材料过于粗糙而撤回申请。

现场检查，重点是聚焦发行人（即拟上市企业）的财务信息披露质量、存疑事项及中介机构执业质量。

从证监会通报来看，发行人主要有三大类问题，包括信息披露不完整、不准确，内部控制制度执行有效性不足，以及会计处理不恰当。

信息披露方面，比如，对赌协议、重大诉讼未披露，对客户及供应商信息披露不完整，对核心技术信息、供应商采购情况披露不准确，对会计政策的披露与实际执行情况存在重大不一致等。内控制度方面，比如原始凭证的获取及保管制度流于形式，现金管理及ERP系统权限管理制度缺位等。会计处理方面，比如对赌协议未进行会计处理、坏账准备及存货跌价准备计提不足等。

中介机构方面，主要关注两大类问题。

一是核查程序不到位。例如，对重要原始凭证不规范、会计科目账实不符、通过客户及供应商转贷、客户供应商重合、重要关联方及关联交易、主要账户资金流水、增资资金来源异常等关键事项未执行充分的核查程序；对未回函或回函异常的函证事项未执行替代程序；存货及在产品监盘流于形式;未合理关注ERP系统存在的控制缺陷；未充分关注会计政策及估计变更等。

二是工作底稿记录不规范。例如，访谈工作底稿不完整；函证信息记录有误;记录的核查结论与事实明显不符；对异常事项及采取的应对措施记录不充分等。

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