当前AI行业发展以海外科技巨头为首，几大巨头的投资与发展方向引领者全球AI行业技术趋势与发展方向。目前海外巨头一方面纷纷布局自研大模型，同时不断加大AI方向资本开支。根据亚马逊、微软、谷歌、Meta、苹果均2023年半年报，虽然有些公司Q2资本开支有所下降。但从细分结构上看，AI方向投资力度仍在加大。同时2023下半年、2024年AI相关资本开支预计将持续上行，奠定了AI行业未来长久发展的基础。2022年中国人工智能行业市场规模为3,716亿人民币，预计2027年将达15,372亿人民币，CAGR达34%。渗透率有望从2022年的10.2%提升至2027年的39.5%。人工智能快速发展拉动AI相关产业链：服务器、交换机、光模块及相关芯片深度受益。

Frost&Sullivan预计2023年全球AI芯片市场规模将达到490亿美元，到2026年则将增长至920亿美元。研究机构IDTechEx预测到2033年，AI芯片市场将增长至2576亿美元。美国对我国芯片出口的封锁将加强我国芯片行业发展动力与迫切性，有望加速我国人工智能芯片产业发展步伐和国产替代进程。信创政策同样将促进我国人工智能芯片国产替代进程加速。Frost&Sullivan预计2023年我国人工智能芯片市场规模有望突破500亿元，2026年有望达到1675亿元。国内AI芯片以寒武纪思元系列、华为昇腾系列等为代表，产品性能已达到较高水平。其余代表企业包括百度昆仑芯、景嘉微、龙芯中科、海光信息、壁仞科技、沐曦、天数智芯、登临科技、摩尔线程等厂商。

一方面，AI的发展将带来算力需求的大幅提升，进而带来服务器需求量大幅提升，拉动配套光模块数量增加。另一方面，AI服务器对高端光模块需求相较普通服务器提升，服务器与光模块配套比例提高拉动光模块需求增加。近期海外大厂频繁加单800G光模块，人工智能发展带动算力需求进而带动光模块需求快速提升逻辑得到验证。目前800G光模块已有部分厂商实现批量交货，其余厂商也在研究、测试阶段，未来发展前景广阔。政策支持有望充分促进光芯片国产化率提升。

投资建议

建议关注服务器相关标的紫光股份、中兴通讯、工业富联、中科曙光、浪潮信息、共进股份、烽火通信；AI芯片相关标的寒武纪、海光信息；交换机相关标的锐捷网络、菲菱科思、共进股份、中兴通讯、紫光股份、裕太微、盛科通信；光模块相关标的中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、德科立、剑桥科技、华工科技、光库科技、光迅科技、华西股份、博创科技。

参考资料：

2023年9月13日 安信证券 《AI 产业热潮带动服务器，交换机，光模块及相关芯片行业蓬勃发展》

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