“内卷”可谓是今年锂电池产业链的关键词之一。随着锂价进入下行区间，曾经烈火烹油般的天齐锂业、赣锋锂业上半年净利润分别减少37.52%、19.35%，真应了句老话，“地主家也没余粮呀！”当然，巨头之所谓屹立于时间长河，自有其妙招，比如利用资源禀赋一体化布局，进一步挖掘其手握资源的优势。不过，随着锂矿巨头天齐锂业、赣锋锂业大手笔入局固态电池研发赛道，部分隔膜行业企业颇有如履薄冰之感。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$

未来固态锂电池正负极均可采用锂材料制造，这或许是在众多支电池技术路线中，手握锂资源的锂矿双雄均选择固态锂电池的原因之一。市场观点认为，固态锂电池能量密度提升空间更高，将广泛应用。Trendforce预测2028至2035年，采用固态电池的电动汽车将增长37倍。

2016年，赣锋锂业的子公司赣锋锂电设立固态电池研发中心，是国内较早从事固态电池产业化开发的企业之一。发展至今，赣锋锂业在江西、重庆等地均设有固态电池生产基地，公司在5月的业绩说明会时表示已完成固态电池的量产。近年来，赣锋锂电重点布局固态电池，并已将固态电池送上了两款车型。今年6月，赣锋锂电三元固液混合锂离子电池已装车塞力斯，在欧洲开始交付。

另一家巨头天齐锂业也高调支持固态锂电池的开发。天齐锂业与卫蓝新能源合资成立天齐卫蓝固锂新材料有限公司，从事预锂化负极材料等，或为卫蓝新能源制造固态电池提供锂材料。

甲之蜜糖，乙之砒霜。隔膜行业对于固态电池如临大敌。

Why？隔膜的作用是分隔液态锂电池的正极、负极，防止短路，同时允许电解质离子来回通过。而固态电池的固体电解质有望替代隔膜和液态电解质，这意味着一旦固态电池占据主流市场，隔膜在锂电市场就成了“鸡肋”。随着整个行业对锂电池安全性的重视，具有不可燃、不腐蚀、不挥发、不漏液等优势的固态电池因为安全性更高，已经逐渐受到了市场的热捧。

隔膜龙头恩捷股份此前在投资者互动平台上对如何面对固态电池的威胁做出过回应：“关于全固态电池，最早的电池雏形就是固态但界面的离子电导问题一直无法解决，直到今天界面阻抗的问题仍然没有被解决；公司认为全固态电池的产业化还有很长的路，即便未来成功了，也会和锂电池长期并存并应用于不同领域。”不过，虽然嘴上这样说，恩捷股份也早早开启了多元化发展，正在研发钠离子电池隔膜、半固态隔膜等新产品。星源材质也在投资者互动平台上表示，“公司高度关注锂离子电池领域前沿材料的研发与应用，对半固态、全固态电池等市场重点关注的技术方向一直保持密切关注并积极进行研发专利及市场端的布局，公司新研发的电解质复合膜具有优异的安全性能和电化学稳定性，适用于固态、半固态电池体系。”

怎么说呢？技术是核心生产力，希望锂电池产业链各方参与者都可以找到长期且正确的道路走下去吧~

当下，随着印花税减半等政策的出台，前期深跌板块值得关注。截至2023/9/8，新能源车板块估值（PE-TTM）为18.1倍，处于近三年1.3%的历史洼地，比期间98%以上的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2020/9/8-2023/9/8）。随着各类刺激新能源汽车消费政策的出台，及宏观货币政策的放松，新能源市场潜力将得到进一步激发，目前进入“金九银十”传统旺季，新能源汽车销量有望持续提升。

上文提及的天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、星源材质均为新能源车龙头ETF（159637）成份股。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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