我一直认为美的集团是白电三巨头中最为优秀的一家，2023年上半年美的不负众望再次交出了一份漂亮的答卷，始终保持着领先行业的地位。中报数据显示，1-6月公司共计实现营业收入1977.76亿，同比增长7.84%；净利润182.32亿，同比增长13.98%；扣非净利润176.52亿，同比增长12.49%。其中，第二季度单季营业收入1011.6亿、净利润101.9亿、扣非净利润99.79亿，分别同比增长9.62%、15.56%、14.73%，可以说完全无视下游楼市的低迷，实现了逆市增长。

之所以能够表现得如此稳健，其主要原因与之前我写过的海尔较为类似。一是上半年虽然受房地产影响，白色家电市场总体需求较为疲软，但是售价却十分坚挺，以至于我国家电市场零售额同比还增长了4.4%。充分体现了行业寡头格局下良性竞争所带来的好处，寡头们很容易为共同利益形成一致，不至于因需求不旺出现恶性价格竞争的情况。

二是今年二季度末北方气候比较极端，连续遭遇高温天气，带动空调产品出现热销。根据产业在线数据，2023年上半年国内家用空调销售量同比增长12.72%，零售额同比增长16%，美的作为空调市占率第一的大咖，自然能够最大化从中受益。

三是受益于去年二季度出口基数低、海外通胀压力减缓等因素，上半年白色家电出口呈明显改善态势，冰箱、洗衣机的出口分别增长了8%和25%。

除家用电器之外，公司的B端业务同样表现十分亮眼。其中：工业技术收入136亿，同比增长12%，根据产业在线数据，美的家用空调压缩机在全球市场的份额提升至46%，家用空调电机的全球市场份额提升至42%。楼宇科技收入148亿，同比增长21%，多联机国内份额超21%、中央空调出口规模占比超27%，居行业第一位。机器人与自动化收入152亿，同比增长24%，库卡出品的新款机器人越来越得到市场的认可。

上述情况的带动下，公司的毛利率提升2.12pct，净利率提升0.58pct，双双呈现出持续回暖态势；同时上半年公司的经营现金流达到了297.85亿，同比增长39.21%，再创历史新高。意味着公司的盈利水平及盈利质量均持续获得了改善。

基本面向好的同时，技术图形也有转势迹象，至少之前月线级别的空头排列格局已被扭转，黏合转多头排列正在形成之中。考虑到现阶段公司不高的整体估值水平，继续称之为低估值绩优股绝不为过。

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