市场表现

A股三大指数9月15日（周五）集体收跌，三大指数周线“六连阴”。沪指收盘跌0.28%，收报3117.74点；深证成指跌0.52%，收报10144.59点；创业板指跌0.45%，收报2002.73点，险守2000点大关。市场成交额持续低迷，当日仅有7217亿元，北向资金净卖出24.6亿元。

行业板块涨跌互现，医疗服务、生物制品、珠宝首饰、化学制药、医疗器械板块涨幅居前，通信设备、通信服务、电子化学品、软件开发、电力行业跌幅居前。

个股方面，上涨股票超过2600只。光刻机概念股反复活跃，京华激光、张江高科、东方嘉盛等涨停。医药股集体走强，其中创新药方向大涨，通化金马5连板，凯莱英、康龙化成涨超5%；眼科医疗概念股震荡走强，莱美药业20CM涨停。一体化压铸概念股午后异动，多利科技、春兴精工涨停。ST板块逆势走强，*ST天沃等十余股涨停。下跌方面，5.5G概念股集体调整，菲菱科思跌超10%。

行业资金方面，截至收盘，半导体、造纸印刷、医疗器械等净流入排名靠前，其中半导体净流入8.24亿元。

净流出方面，通信设备、互联网服务、软件开发等净流出排名靠前，其中通信设备净流出25.67亿元。

核心观点

A股市场悲观情绪或逼近年内极值，原因在于尽管房地产松绑宽松措施很受欢迎，但可能还不足以彻底扭转市场的疲态，强势的美元指数造成人民币兑美元汇率的走贬同样冲击A股。悲观情绪逼近年内极值之时，在刺激政策将持续出台的背景下，投资者需考虑情绪和市场风格累积的向均值水平回归的风险。若后续基本面改善，那么当前市场将有可能成为下半年最佳配置时点。

9月15日，降准落地。同日央行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，同时还超额续做5910亿元MLF操作，中标利率维持不变。此外，央行还开展1390亿元公开市场逆回购操作，其中有340亿元14天逆回购操作，中标利率相较前次操作下降20BP，这也是央行在时隔近8个月后再次开展14天期逆回购操作。

以此看来，降准以及MLF超额续做可以释放长期限流动性，有助于银行金融机构优化资金结构，稳定负债成本，提升信贷投放能力。同时可以更好配合积极财政政策实施，及满足机构跨季资金需求。央行降准继续传递稳增长信号；东莞证券指出，央行年内第二次降准释放积极信号，市场有望企稳修复。

投资策略

当前活跃资本市场、“认房不认贷”、存量房贷利率下调等宽松政策持续出台和落实，相关的地产、建材、大众消费等行业受益，因此本次降准可能进一步提升经济增长和企业盈利上行预期。顺周期相关的金融、地产、建材、大众消费（食品饮料、社服、商贸）等行业可能占优。