#天天基金调研团

最近创业板跌破2000点，对大家的信心都是一大冲击，主要是受大权重比例的新能源板块大跌影响；现在新能源板块还是处于黑暗之中，但对于投资来说，却开始见到了曙光，马上来说说原因。同时，也通过国投瑞银新能源混合基金，来说说该怎样投资新能源，相应的基金怎么来选。

作为新能源的代表，宁德时代在周五大跌了3.3%，9月至今下跌了12.2%，远比创业板跌的要狠，现在又回到了2022年5月震荡以来的下轨。作为主投新能源的国投瑞银新能源混合基金也因此很受伤，当天下跌了1.3%。自从2019年11月成立至今，国投瑞银新能源混合还是取得了85.3%的收益，这么看还是不错；但如果是2021年底才开始投资它的，那么感受就完全冰火两重天，等于是高位站岗，而实际情况恰恰是大多数人都是那时候开始投资的。

国投瑞银新能源混合从2021年9月的净值4.2，跌到了现在的1.73，近两年的跌幅达到了58.8%。而从基金规模看，大多数人恰恰是在最高点附近追买进去的，这也不是国投瑞银新能源混合独有的特征，大部分新能源类基金都是如此。所以，大部分国投瑞银新能源混合的基民感受就一个字“惨”，前面吃大肉的时候没赶上，而在新能源大热时去追热点、热门基金，结果就是挨了最毒的打。虽然很能理解基民亏损严重时难受心情，但这个问题还是出在追热点买入和选择基金上。

很多人都抱怨国投瑞银新能源混合的基金经理不知道调仓，但大家忘了或者压根就不知道，它本就是一只投资新能源行业的偏股型基金，转投其它或大幅度降低持股比例，反而是偏离了它的本质；当然，这只基金持股比例一直过高，也是它自身的管理特点。因此，选基金时不要只关注历史高收益率和火爆程度，这些对于投资没一点用处，甚至是亏损的源头；买基金更重要的是知道它的投资方向和风格，这样才能知道是否适合自己，从而避过高位追买的坑。

2020年开始的轰轰烈烈的新能源产业革命，在3年多之后，股价好像又回到了起点，其实这就是预期提前反应的结果。2020年初，新能源汽车市场占有率仅有不到5%，大家对它未来的成长预期非常高，也就是看好它的未来；而随着产业政策推动和资本市场的估值飙升，至今市场占有率提升到了35%，也能看到增长速度明显出现放缓，未来再高速增长的预期也就没有了，估值当然就会回归正常。再加上这三年，新能源产业实体的快速扩张，积存下了较高的产能库存，中短期明显出现了供大于求的局面。这就是新能源板块短期面临的困境，也是股价逐渐走低的原因，可以说，新能源板块还是处在黑暗时期。

近期在与国投瑞银新能源混合基金经理的调研沟通中，施成总也作了说明，新能源车已进入了产能去化周期，供给端在开始逐渐寻底；需求端则不确定，国内渗透率比较高；从预期角度看，肯定是不如2019年。当然，也有逐渐改善的点，新能源汽车需求扩展到海外，储能的启动，还有就是智能驾驶和机器人。整体看，施成总对新能源的未来启动还是看好，但中短期还是需要多等待，等待库存产能的出清，等待需求、企业业绩的回暖等。

对于国投瑞银新能源混合，要重点注意一些方面：一是它的权益持仓比例是比较高的，常年维持在90%以上，所以它的过程波动非常大，对投资者的风险承受能力要求很高；二是它投资方向就是新能源，大方向就会跟着新能源板块趋势走，在细分方向上，它会有一些比重调整。这类基金，在它业绩最好的时候，反而是最差的投资时机；而在它被众人唾弃的时候，反而才会出现投资机会。

最后，说说老孟对新能源投资的看法。新能源正在经历黑暗，但在逐渐走向黎明的地平线，未来可能会继续走低，但已经跌去近60%的情况下，风险已经得到了较大程度释放。对于一直扛到现在的基民来说，再割肉也不划算了，胜算也不高，不如就硬扛住，未来再逢高减仓；而对于没有持仓的投资者，就没啥担忧的，现在新能源进入了左侧下半程，也就出现了可以投资的曙光，不过一定要非常非常慢，千万别着急。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，这句投资的真谛，看起来很简单，但真正能做到并做对，却非常考验人性和投资认知。

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$国投瑞银新能源混合C(OTCFUND|007690)$$国投瑞银新能源混合A(OTCFUND|007689)$$宁德时代(SZ300750)$