20CM涨停，光刻机到底多么重要？

自下调印花税以来，市场各方对政策底已经达成共识，市场底也即将到来。

先知先觉的资金，已经活跃起来，开始了下一阶段的布局。

9月14日午间，一家上市公司在投资者互动平台中回复投资者称，“光刻机已向国内龙头芯片企业销售。”

众所周知，光刻机当前是芯片制造中的关键难点。这条消息发布后，不少投资者直呼公司是“国产之光”，公司股价瞬间20CM涨停。

然而，随后公司又做出澄清，称该公司出货的光刻机并非市场理解的与荷兰ASLM产品类似的产品，而是另一种“激光直写光刻机”。

随后，深交所立即下发关注函，要求公司补充披露一系列的细节，以免误导投资者。

虽然有蹭热点的嫌疑，但市场的热切反应，也侧面说明了大家对半导体产业的长期关注。

前阵子，华为最新款手机Mate 60上市后，不少数码博主评测发现，该手机的网速已经达到了正常的5G水平，整体性能也达到了一线水平。

受此消息影响，近期半导体板块在各类硬核科技赛道中表现也是尤为强劲，并且超越了各大宽基指数。其中，半导体材料设备指数最为突出。

近期，跟踪该指数的华夏中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金（简称：半导体材料ETF，认购代码：562593，交易代码：562590）即将发行。这一产品是否值得认购呢？

今天bo姐就跟大家简单探讨一下。

半导体行业即将复苏

表面上看，半导体中报业绩不及预期。半导体（申万）行业营收同比减少14.18%，净利润同比下滑61.04%。再加上科创板上市3周年减持较多、A股市场风险偏好大幅降低等因素，8月份半导体板块调整幅度较大。（来源：国开证券；同花顺iFinD）

但是从行业巨头的经营状况来看，复苏可能早已开始。

2023年7月，全球半导体行业销售额432亿美元，环比6月增长2.3%，已经连续4个月环比提升。台积电公布8月合并营收，达到1886亿新元台币，环比7月增长6.2%，创近七个月新高，联发科发布8月营收，达到422亿元新台币，环比增长33%。（来源：国金证券）

更有专业机构认为，2024年全球半导体市场将增长11.8%至5760亿美元，全球半导体有望实现复苏。（来源：美国半导体行业协会、世界半导体贸易统计组织、光大证券）

过去几年，由于全球消费都萎靡不振，影响了半导体的出货量。最近，太平洋对岸的数据一直都较好，我们也在复苏进程中，叠加人工智能、机器人、智能汽车等产业的发展，有望支撑半导体产业周期进一步向上。

从历史规律来看，周期板块的起涨点，往往并不在盈利高点，而是在盈利低谷。过去的已经过去，市场炒作的是未来2-3年的盈利预期，资金真正敏感的是营收和盈利的边际变化。

台积电、联发科等企业经营率先好转，趋势已经比较明显了，这就是当前看好半导体的关键逻辑。而且经历过调整后，半导体行业整体已经回到起涨点附近，后续仍有较大空间。

但是，半导体行业有很多细分指数，相关的基金产品也不少。半导体材料ETF（认购代码：562593，交易代码：562590）有何优势呢？

半导体行业，哪个细分领域最好？

展望半导体产业链，bo姐觉得，材料、设备领域，相比设计、封测等领域，至少有三大优势：

第一，想要生产纯国产芯片，首先必须要有国产的材料、设备。大家也知道，近年来我们进口国外设备越来越困难了，但我国却是半导体设备第一大买方，占比超过一半。

图源：平安证券，2022年

目前半导体设备的国产化率仍然很低。为了实现半导体设备全面国产，还有很长的路要走，未来发展潜力是非常大的。

来源：平安证券

第二，尽管半导体材料、设备领域的研发难度较大，但从历史规律和国外经验来看，比较容易形成寡头格局，利润率较高，相对老牌的封测厂而言有一定优势。

来源：平安证券

第三，设备和材料的生产属于重资产的工业企业。相比芯片设计这种轻资产公司而言，经营相对稳定。

目前，A股上市公司中，半导体材料、设备生产企业能够搞定中端芯片的生产技术，正在向高端产品逐步迈进。一旦技术形成突破，有望打破国际巨头的垄断，市值提升的空间很大，投资价值较高。

事实上，在最近的反弹中，半导体材料设备指数的表现确实也要强于国证芯片指数，远超沪深300指数，比科创100指数也要好一些。

来源：同花顺iFinD，2023.8.28-2023.9.15

长期来看，半导体材料设备指数的优势也较大，特别是年化收益达到29.55%，大幅超越国证芯片指数，且波动率没有明显劣势。

来源：中证指数公司、Wind，截至2023.9.12，指数基日2018/12/28， 基日以来各完整年度业绩为：119.06%、60.63%、34.42%、-31.93%，区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%，指数历史业绩不预示基金未来表现。

整体而言，无论长期还是短期来看，如果大家想在硬核科技赛道做一些资产配置的话，半导体材料ETF（认购代码：562593，交易代码：562590）应当是个不错的选择。

如何投资？

华夏中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金（简称：半导体材料ETF，认购代码：562593，交易代码：562590）将于9月20-22日（本周三至本周五）发行，大家可以重点关注。

华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队，旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，是唯一一家权益ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司，团队管理经验异常丰富，头部效应也很明显。

华夏基金ETF产品线也很全面，涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，涵盖A股、港股及海外市场，也有很多场外指数及指增产品。华夏基金也是境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。旗下ETF产品累计获得17次金基金奖、金牛基金奖等业内大奖，整体实力得到业界认可。

截至2023年8月31日，中证半导体材料设备主题指数市盈率（TTM）为40.17倍，处于指数基日以来14.81%分位，明显低估。同时，指数估值接近于科创50指数的41.07倍，并低于国证芯片的63.41倍，相对来说有一定优势。

近期，随着大盘趋弱，半导体材料设备指数进行了一波强势调整，刚好给大家带来逢低布局的机会。产品将于下半周发行，大家可以积极认购。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。