据中汽协，今年上半年，我国新能源车销量为294.36万辆，其中，纯电动车销量200.6万辆，同比增长22.25%，而混动车的销量为93.5万辆，同比增长却达到了105.73%。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$

PHEV（插电式混合动力汽车）市场的火热为电池企业注入了一针“猝不及防”的强心剂。在电芯产能露出全面过剩的趋势的当下，PHEV专用的功率型电芯需求却急速增长，有电池厂甚至出现了产能不足的局面。

这里，可能有人要问了，一样都是做电池装在新能源车上，这有啥区别呢？

区别，主要在于电芯。纯电动汽车所采用的的电芯通常是能量型，而PHEV所采用的的一般为功率型电芯。换成人话就是，能量型电芯主打持久，而功率型电芯则需要爆发性，而不同类型的电芯，在材料、结构设计、极片工艺都存在差异，这也意味着PHEV的电芯与BEV的电芯不能通用。

举个例子，以比亚迪所采用的的电芯为例。比亚迪纯电车型所采用的的电芯为长刀形状，而混动车型使用的短刀电芯则是由多个软包电芯组合封装在一块短刀片之中，两种电芯的尺寸、封装形式均不相同，产线自然也有区别。

以往，PHEV由于带电量小，并不能为电池厂带来明显的订单量增加，电池厂为整车厂设计的电芯产线也多为能量型电芯（装在纯电动车上的）。而今年，混动车产销表现出色，现阶段动力电池甚至出现了PHEV电芯产能紧张的现象。

除此以外，动力电池厂商们还在动储能的脑筋。例如，宁德时代力推零辅源光储融合解决方案，号称摆脱了传统储能解决方案对冷却系统及其辅助电源的依赖。比亚迪同样不甘示弱，推出首款集成刀片电池的储能系统“比亚迪魔方”，采用了CTS（电芯到系统一体化）技术。国轩高科、亿纬锂能等众多电池厂商都在推动“动力+储能双轮驱动”的策略。”

当下，随着印花税减半等政策的出台，前期深跌板块值得关注。截至2023/9/22，新能源车板块估值（PE-TTM）为17.6倍，处于近三年1.0%的历史洼地，比期间99%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2020/9/22-2023/9/22）。随着各类刺激新能源汽车消费政策的出台，及宏观货币政策的放松，新能源市场潜力将得到进一步激发，目前进入“金九银十”传统旺季，新能源汽车销量有望持续提升。

上文提及的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科为新能源车龙头ETF（159637）成份股。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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