行业动态：

（1）海南离岛免税“即购即提”新规实施5个月，销售金额达14.62亿元；

（2）“十一”热门城市酒店预订量超2019年5倍，亚运带动周边城市酒店预订增长；

（3）中秋假期首日车票创下单日售票量2287.7万张。

投资观点：

出境游复苏边际向上，重点关注OTA、出境游旅行社。从边际角度看，我们预计自4Q23开始，出境游的复苏斜率将开始好于国内游，主要因：

1）补偿性需求从国内游向出境游转移。今年以来居民旅游在消费上的支出强劲，且十一假期仍未有减速迹象，其中民航、铁路客运量可比口径预计较2019年增长17%、15%；

2）国际航班运力恢复，推动出境游成本下降；

3）泰国等热门目的地针对中国游客免签。

“分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”

参考文献：银河证券 2023-09-25 出境游景气边际向上，重点关注博彩、OTA、出境社

本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 一 A1290622100002 撰 写