10月12日，碳酸锂期货集体涨停，涨幅均近7%。受期货大涨刺激，锂矿、锂电池板块领涨两市。目前碳酸锂成本支撑较强，持货方多捂盘惜售，上游厂商集体停产挺价。今年锂矿类股票持续调整，相关股票估值已跌入极值，行业景气回升。

碳酸锂期货集体涨停

10月12日，碳酸锂2401（主力）、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合约集体涨停，为上市以来首次；涨幅均近7%。

其中，碳酸锂2401合约报164950元/吨。

前期碳酸锂期货价格一度跌破15万元/吨大关。自今年7月上市以来，价格下跌超35%，较去年11月份近60万元/吨的现货价格，下跌超70%。

据SMM分析，碳酸锂期货大涨原因如下：

1、近期资金大量涌入拉涨期货价格。截至10月12日，碳酸锂加权总持仓量已经飙升至11.92万，创下期货上市以来的新高。

2、此前在碳酸锂期货价格的接连探低下，期现价差持续拉大，9月27日期货最低跌至14.5万元/吨，而彼时碳酸锂现货价格虽然也呈现下跌趋势，但其均价仍在16.9万元/吨，二者价差高达2.4万元/吨。

3、当前碳酸锂期货单仓较多，但是可交付的量却较少，空头提前平仓，也会支撑碳酸锂期货价格上涨。

锂电板块集体上涨

受期货上涨刺激，今日期股联动，锂矿、盐湖提锂等领涨两市。

其中，江特电机、吉翔股份、中矿资源、永兴材料涨停；赣锋锂业、天华新能、天齐锂业、盛新锂能、融捷股份、雅化集团、西藏矿业、西藏珠峰等领涨。

此外，动力电池、锂电池、正负极材料、新能源汽车产业链集体上涨。

目前，碳酸锂上游库存量不高，叠加盐厂减产、进口下降及企业挺价的背景下，碳酸锂现货市场流通量趋紧。

赣锋锂业工作人员表示，碳酸锂期货价格越高，营业收入和利润方面就越高。目前对碳酸锂价格趋势还没有预计，因为目前还是一个比较博弈的市场阶段。

汽车、动力电池继续增长

乘联会表示，9月乘用车市场零售达到201.8万辆，同比增长5.0%。其中，新能源乘用车市场零售74.6万辆，同比增长22.1%。

据中国动力电池产业创新联盟的数据显示，9月我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh，环比增长5.6%，同比增长37.4%。动力电池装车量方面，9月动力电池装车量也高达36.4GWh，同比增长15.1%。

充电桩方面，9月亦取得了不错的增长。中国充电联盟数据显示，2023年9月比8月公共充电桩增加19.0万台，9月同比增长50.5%。

整体来看，不论是汽车还是动力电池行业，9月均实现了正向增长，提振市场信心。

部分新能源车企销量在9月份再次突破历史新高。银河证券表示，“金九”延续了8月车市热度，在去年同期高基数效应下国内销量仍取得正增长，市场消费潜力仍有进一步激发的空间，出口仍是销量向上的核心驱动力，增长势头不减。

中汽协预计，随着各项促汽车消费、稳行业增长政策持续落地，效应不断累积，将对四季度汽车市场形成有力支撑，有助于汽车行业实现全年稳增长目标。

乘联会预计10月和11月的零售同比增长潜力较大，且随着国家促消费政策效应不断累积，经济运行中积极因素不断增多。近期各地促消费政策持续在线，各类车展等线下活动蓬勃开展，也或将持续拉动车市消费。

机构热议碳酸锂后市

今年以来，碳酸锂期货、现货价格持续下跌。9月以来，碳酸锂价格不断回落，最低现货报价已经下探至17万元/吨以内，创下年内新低。

在这一背景下，已有锂矿厂商开始停产检修，其中不乏盛新锂能和志存锂业这样的大厂。不少云母矿提锂（品位较低）厂商由于成本接近倒挂，也加入停产行列。与此同时，自产率较低的厂商也身居其中。

据了解到，目前江西宜春多家碳酸锂生产商通过减产等方式“挺价”，有企业已明确通知下游客户，价格低于18.5万元/吨一律免谈。

据上海钢联发布数据显示，10月12日，电池级碳酸锂涨500元/吨，均价报17.9万元/吨。对比来看，当前价格较2022年年底的51.2万元/吨下跌33.3万元/吨，跌幅达65%。

新湖期货指出，因青海进入季节性降产，江西和四川地区部分盐厂因亏损相继减停产。据Mysteel统计，9月国内碳酸锂产量环比下降11.9%至3.7万吨，预计10月延续下滑至3.4万吨。而且9月智利出口至国内碳酸锂环降25%。在碳酸锂价格跌破15万后，因逼近江西云母企业生产成本线，云母提锂企业“挺价”意愿强烈。

五矿期货预计，虽然国内外新能源汽车增速较去年放缓，但仍保持同比约40%的高速增长。其预计，2023年全球锂离子电池产量超过1300GWh，对应碳酸锂需求约为86万吨，较去年增长30%-40%。

国泰君安期货表示，复盘2023年5月，由于锂盐厂的联合挺价等多重原因，锂盐价格曾出现一轮大跌后的大幅反弹，碳酸锂价格由12万元/吨反弹至30万元/吨左右。2023年10月，锂盐企业联合挺价的意愿依然存在，但是力度远弱于前一轮。

2023年四季度，在供需矛盾再平衡后，中游锂盐生产商、下游正极材料厂、终端电芯厂等多维视角均以抬升锂盐价格为主，使得锂盐价格底部企稳。

SMM预计短期上下游强势博弈现象仍将持续，由于锂盐厂触及成本线后挺价意愿较为激烈且贸易商炒作现象频出，但需求端承压明显，碳酸锂短期价格或维持波动，不排除进一步反弹可能。

信达证券指出，鉴于锂资源战略地位凸显，锂资源自给率高及出口业务占比高的公司有望受益，我们建议关注具有资源优势、成本优势、产能优势及出口业务占比较高的天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料等。

估值处于历史极低值

与前几年锂电池大涨不同，今年锂电板块延续去年下半年调整之势。

据Wind数据统计，截止10月12日，Wind锂矿指数下跌26.80%，严重跑输于上证指数0.60%的涨幅，以及其它主要股指。

个股方面，江特电机、ST金圆、西藏矿业、西藏珠峰、融捷股份、盛新锂能、西藏城投、天华新能、川能动力、雅化集团跌幅超过3成。

估值方面，作为前几年的最强赛道，随着A股股价回调、上市公司业绩释放，目前估值已跌至低位。

截止10月12日，Wind锂矿指数市盈率TTM当前估值6.45倍，基本处于历史极低值；低于中位数67.49倍，也低于机会值9.91倍。

产业链业绩统计

截止10月12日，23家锂矿、盐湖提锂公司中，西藏矿业公布2023年三季度业绩预告，净利润约9000万元～1.3亿元，下降72.81%～81.17%。

23家公司中，2023年上半年20家公司实现盈利。

比亚迪以109.54亿元的盈利排名第一，天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份盈利居前；比亚迪、吉翔股份、蓝晓科技、川能动力、中矿资源、久吾高科业绩实现增长。

重点公司业绩表现如下：

来源：Wind

$江特电机(SZ002176)$$吉翔股份(SH603399)$$中矿资源(SZ002738)$