在缩量反弹后，大盘再入跌势。

沪指周三小幅低开后继续颤动，午后跌幅有所扩展，收盘进一步靠近前期低点。深成指同样是小幅低开后继续回落，在击穿前期低点后下跌加速，全日表现弱于沪指。截至收盘，沪指报收3058.71点，下跌0.8%；深成指报收9816.68点，下跌1.24%；创业板指报收1938.44点，下跌1.2%。两市成交量小幅扩展，北向资金净卖出11.61亿元。

盘面上，种业、华为轿车、粮食等为数不多的板块逆势反弹。日用化工、船只、医药、光通信等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，尽管大盘跌幅不大，但个股出现普跌痕迹。涨跌停方面，两市共38股封死涨停板，一同有6股跌停。

商场在短期均线束缚下继续颤动探底，后市方向仍不明亮。经过PEST模型剖析，方针稳预期、防风险的信号非常清楚，四季度经济温文复苏料将继续，在年末前，中美关系有望坚持陡峭的态势，各类有利于中国资产的活泼要素正在累积。预计商场下行空间有限，上行方向挑选当时尚不清楚，建议投资者逐渐提高仓位。考虑到下一轮微观方针布局节点会集在12月，因而建议投资者坚持对微观经济数据继续追寻的一同，更多考虑工业逻辑清楚、景气量可验证的自下而上的选股逻辑。

短期商场继续颤动，切换至颤动上行的关键在于海外流动性预期安稳、国内基本面稳步修复，中期视角下，把握剩下流动性回落、盈余视角切换两条条理，逐渐收拢哑铃型战略，挑选顺周期内供给弹性束缚较低、成长板块内先行指标已反转、且公募持仓筹码不高的板块。

短期来看，行情首要遭到汇率及地缘政治风险要素的影响。成交量方面，上星期商场成交量康复至8000亿元上方，而本周再度缩量至7000亿元附近，极致缩量背后，底部将在商场心境极度低迷中供认，8月以来，A股出现继续调整，首要是遭到人民币汇率走低及地缘政治风险等要素影响。近期商场布满开释利好，融资保证金份额下调，央行下降存款准备金率，有望为A股带来可观的增量资金；多个城市宣告吊销住所限购方针，8月以来多项经济数据进一步证明，国内经济逐渐复苏。整体而言，多重利好音讯对A股构成正向影响。从中期来看，跟着各项逆周期调度方针措施的落地，国内经济步入复苏周期，突变最终将引发突变，A股将探明商场底并颤动上行。因而，投资者应坚持耐性与决心，逢低吸纳优质标的，防止盲目跟风和追涨杀跌。从中长时间来看，商场有望康复活泼，投资者可逢低布局三季报预增板块以及有增持或回购预期的央企上市公司。