我们都知道，近3年医药行业不太乐观，基本上是一直在跌。从过去三年医药板块的行情来看，虽然部分细分子板块存在一定的结构性机会，但从整体而言，医药板块还是出现了较大幅度的调整。以恒生医疗保健指数为例，其从2021年6月份高点8395.58点调整到目前2800点左右，回调幅度近66.65%。

但是换个角度看，医药行业目前估值如此之低，而且调整时间和调整幅度如此之大，或许此时也是投资医药行业的最佳历史机遇。

数据来源：东方财富，截至时间：2023/10/23日发文

从长远看，我认为医药行业调整的主要原因还是基本面出现了一些问题:一是医保控费的长期趋势，压制了医药的成长逻辑；二是创新能力不足，估值过高。而当下来说，医药股的两大核心利空正在得到消化，甚至消除。

首先是集采带来的影响。2018年以来，全国已累计开展7批国家组织药品集中带量采购，共采购294种药品，约占公立医疗机构化学药和生物药采购金额的35%。35%的占比已经不低了，后续集采的边际冲击将逐渐减弱甚至消除。

然后医药行业针对创新能力的不足，近几年也明显出现了好转迹象。随着创新政策和环境的遂渐利好，以及前期的人才、技术的引进和资本的涌入，国内创新药企加大研发投入和技术引进，逐渐涌现出一批成长迅速、发展前景看好的研发型生物技术公司，如百济神州、信达生物等。

可见，医药行业最为艰难的日子已经结束了，而作为一个未来需求长期稳定增长的行业赛道，未来继续跑出牛股的概率不低。

那么，医药行业未来哪里有机会跑出新的牛股呢？我觉得是创新！无论是创新药还是创新器械，只有创新才能跑出机会。尤其是具有一定海外输出能力的医药企业，所以，海外业务占比高的医药企业应该是优选。

大家可以关注一下恒生医疗ETF(SH513060)。恒生医疗ETF跟踪的是恒生医疗保健指数，经过近几年的调整，目前正处于历史估值低位。而且恒生医疗ETF最大的特点就是创新，当医药行业回暖时，在后市有望迎来大反弹。在当前医药行业迎来投资历史机遇之时，恒生医疗ETF或许是最佳的选择。#跌破3000点后该如何操作？##华为汽车概念股再度活跃#

图2：恒生医疗ETF前十大持仓股

$恒生医疗ETF(SH513060)$

$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(Q(OTCFUND|014424)$

$百济神州(HK|06160)$