我沉默了！  

A股三大指数昨日集体收跌，沪指跌1.47%，收报2939.29点；深证成指跌1.51%，收报9425.98点；创业板指跌1.69%，收报1864.91点。

在上周，部分基金的三季报情况发布，可以说非常炸裂，原来早有信号，基本能解释股市的极端下跌。

2022年上半年，A股（以沪深300为例，下同）下跌了9%，但重仓股票的基金总份额增加了296亿。

2022年下半年，A股下跌了13%，但重仓股票的基金总份额增加了486亿。

虽然2022年持续下跌，但重仓股票的基金被基民大量申购，这表明很多投资者在积极抄底。

但等到2023年，无论股市上涨下跌，重仓股票的基金却开始了大面积赎回。

2023年1季度，A股上涨4%，重仓股票的基金总份额减少284亿。

2023年2季度，A股下跌5%，重仓股票的基金总份额减少882亿。

显然，在A股连续两年下跌后，抄底者越来越少，割肉者越来越多，基金赎回速度越来越快。

事实上，2023年2季度，重仓股票的基金总规模从4.73万亿元下降到4.38万亿元，减少了3570亿元。

该季度大约有55个交易日，平均下来，每个交易日被赎回65亿元。

以上还只是上半年。到了今年3季度，股市跌幅更大，特别是偏股型基金，整体又跌了7%左右。可以预想到，份额变化情况只会更糟。就在上周五，有十来只基金的三季报已经披露。情况可以说是非常严峻。

比如业绩差一些的基金经理。典型如国投瑞银的基金经理施成，长期重仓新能源。他的基金净值走势（黄线）和新能源指数（蓝线）非常接近。

整体上来看，无论是从基金净值，还是基金经营利润，以及资产规模， 施成管理的这6只基金在三季度表现平平。再来看基金净值表现，数据显示，在过去的三季度，披露三季报的6只基金中，有4只基金净值跌幅超过20%，剩余2只基金净值跌幅超过17%。而三季度沪深300指数的跌幅为3.98%，施成管理的6只基金跌幅均超过沪深300指数。

而且从管理规模上，2021年，在新能源大涨后及9月份大跌后，管理规模一直保持在200亿的规模，投资者保持较好的热情，但变化出现在2023年3季度，他的管理规模从200亿骤然降低到150亿，缩水了25%。

很明显，持续两年的下跌终于耗尽了投资者最后的耐心。即使是深度套牢者也开始割肉，大规模赎回的浪潮终归是出现了。

除此之外的几乎所有基，份额都出现了大幅下滑，被基民大量赎回，套牢的选择割肉，抄底的选择停止，观望的选择远离，公募基金的赎回大浪潮终于全面爆发了。

最近很多人喜欢把下跌归咎为外资的赎回，尤其最近几天每天都是即使甚至百亿的流出。但这跟基金比，都是小儿科。光是公募里重仓股票的基金，就有近5万亿，碾压外资的3.5万亿。这5万亿还没算上中等仓股票的基金、轻仓股票的基金。还有私募基金。

总之，现在最大的问题已不是外资的流出，而是基民心态的彻底瓦解和崩坏，公私募基金出现了恐慌性卖盘、踩踏式出逃。这也是为什么最近每天外资只流出几亿十几亿，股市位置依然很低很低，依然挡不住指数的持续下跌。

也有人表示，总结之前的3次赎回潮，赎回潮开始的时候，行情其实已经触底了，之后虽然没起来，但也没有跌下去，底部震荡。

这对当下来说是个蛮积极的信号：

当基民忍不住开始赎回的时候，行情其实已经跌的七七八八，虽然不确定啥时候反弹，但可能已经跌到底部区域了，不识庐山真面目，只缘身在此山中...

另外就是时间了！