市场表现

10月27日（周五）A股三大指数迎来集体反弹，截止收盘，沪指涨0.99%，收报3017.78点，重返3000点大关；深证成指涨2.14%，收报9770.84点；创业板指涨2.88%，收报1929.91点。市场成交额放大，达到9644亿元，北向资金净买入46.68亿元。

行业板块多数收涨，医疗服务、电子化学品、能源金属、电池、生物制品、化学制药板块强势领涨，保险、通信服务、互联网服务板块跌幅居前。

个股方面，上涨股票数量超过4000只。医药股集体大涨，CRO、创新药方向领涨，凯因科技、诚达药业、昭衍新药、江苏吴中等多股涨停。锂电池、光伏等赛道股展开反弹，科达利、恩捷股份、西藏矿业等涨停。汽车产业链个股继续活跃，江淮汽车、一汽解放、宁波高发、天龙股份等涨停。光刻机、光刻胶概念股午后异动，张江高科、东方嘉盛涨停。下跌方面，华为概念股陷入调整，捷荣技术连续两日跌停。

行业资金方面，截至收盘，电池、光伏设备、能源金属等净流入排名靠前，其中电池净流入17.25亿元。

净流出方面，证券、软件开发、通信设备等净流出排名靠前，其中证券净流出14.43亿元。

核心观点

本周市场利好消息不断，汇金再度出手购买ETF，财政部下发万亿国债，大批上市公司开启回购热潮。盘面上看，上证指数周五收盘重返3000点上方。被视为金融“国家队”的汇金公司此时连续出手，并明确表示未来将继续增持，给市场带来持续护盘的确定信号，A股市场底部特征明显。

回顾2000年以来的市场，A股已经历过5轮“市场底”。在10月22日发布的研报中，分别出现在2005年6月、2008年10月、2012年12月、2016年1月和2019年1月。就最近的一次来看，2019年初：2018年10月中旬至11月底，国内政策宽松等，“政策底”已然明确之下， A股市场一度反弹。然而12月，随着美国衰退担忧升温，叠加美联储鸽派程度不及预期，带动全球市场大幅下跌，导致A股陷入又一轮下跌。直到进入2019年，美联储连续释放鸽派表态，同时各项数据显示美国经济仍有韧性、缓解衰退担忧，美股引领全球市场共振修复。同时，国内政策宽松加速落地，经济预期和市场信心快速回暖。A股也由此迎来显著的修复。

对于本轮市场，分析师观察到：首先7月底政治局会议以来，政策已在持续加码宽松，“政策底”已然确认。与此同时，近期也已看到基本面边际企稳的迹象在持续增加。因此，尽管近期市场仍在回调，但分析师倾向于认为，后续随着外围的扰动逐渐消退、缓和，叠加国内基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号进一步确认，当前市场来到了一个有中长期性价比的布局时点。

投资策略

价格底、盈利底已陆续确认，四季度基本面有望继续修复。其次，各项政策宽松举措密集加码，四季度包括降准降息等更进一步的宽松措施依然可期。配置方面：展望四季度，国防军工板块景气度有望提升。分析师认为国防强军建设长期趋势不改，是我国制造业发展的重点方向，看好行业长期发展。细分领域展望：看好船舶、军机、航发等领域。船舶板块趋势向好，业绩有望持续释放。军机方面，军机作为航空装备主要产品，受益我国航空装备放量。随着中期调整订单逐步临近，将迎来新一轮发展机遇。种业方面，转基因商业化为主旋律，龙头企业有望优先受益。转基因品种审定已正式公布，大幅提升了市场增速的预期。同时在国际粮价高企，我国进口依赖度持续增加的背景下，掌握种源才能支撑国家粮食安全，种业将从周期估值切换到成长估值。