本周超预期增发万亿国债、新房改等利好刺激下，A股核心宽基指数周内多数探底回升，沪指周一盘中跌至2923点，周五收复3000点。华为产业链持续活跃，锂电池、消费及部分医疗股出现抄底盘迹象，光伏、风电因部分行业权重业绩不及预期影响遭遇杀跌。31个申万一级行业多数上涨，农林牧渔，医药生物、食品饮料行业领涨，美容护理、通信、煤炭等5个行业下跌。

超预期增发1万亿国债，赤字率破3，“中央加杠杆”的特征显著。今年10月份，国内20多个省市已成功发行了1万多亿元特殊再融资债券，用于偿还政府债务。本周国务院决定在四季度增发1万亿元国债，用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，今年赤字率升至3.8%左右，突破了常规年份3%的约束。近日经全国人大常委会授权，国务院可继续提前下达2024年新增债务限额，市场普遍预计四季度将有万亿级2024年新增债务限额提前下达给地方。财政三支箭——三个万亿级政策折射积极财政政策，属于非常规的“前置发力”，凸显2024年稳增长的决心。有利于改善预期、提振市场信心。

平准基金持续入市。中央汇金投资有限责任公司23日晚间宣布，中央汇金公司昨日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。此前，中央汇金公司已在二级市场增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的A股股份，并将在未来六个月继续增持。

在中东冲突背景下，石油市场给通胀带来了新的上行风险，连续加息10次后，欧洲央行周四结束了连续加息。美国三季度GDP增长4.9%，创2021年四季度来最大增幅。美国Markit制造业和服务业PMI指数均小幅回升且好于市场预判，经济运行依旧韧性十足，但仍有11月暂停加息的市场预期。

沪指跌破2950后受到2005年以来的长期支撑线支撑。国内宏观变量出现积极信号，万亿国债与赤字破3%体现中央加杠杆，新房改呼之欲出，中美关系阶段性缓解。政策底后耐心等待市场底确认。政策端，稳增长政策已进入密集落地阶段，民营企业、消费、地产、化债、活跃资本市场是目前政策重点发力领域，政策底已经出现，后续等待市场底确认。科技方面，政治局会议强调“安全发展”，再提“推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合”，支持方向不变，从政策发力的基调上看“要用好政策空间、找准发力方向，扎实推进经济高质量发展”，意味着下一阶段的经济支持性政策思路并不是重走老路和大水漫灌，重点仍在高质量发展，支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。若是资本市场的全面行情，科技板块也不会缺席。

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