本周的行情在上周冲高遇阻后，继续了低位震荡的模式，且从目前的交易量来看，不排除后续有再度考验3000点的可能性。时间已经临近年底，现在已经进入了2023年的最后一个月，截至目前为止年度的宽基指数已经是下跌的状态，最后一个月能否反弹，给2024年的行情打下一个好的预期，且听我们如下的分析：

 

  首先，国家统计局11月30日公布的11月制造业PMI录得49.4，较10月回落0.1个百分点，仍位于收缩区间，但据财新网报道，12月1日公布的2023年11月财新中国制造业PMI录得50.7，较10月上升1.2个百分点，重回扩张区间，为近三个月高点。财新智库高级经济学家王喆表示，当前宏观经济回升向好，居民消费稳步提升，工业生产扎实推进，市场预期亦有所改善。不过，受各种不利因素影响，内外部需求仍有不足，就业压力仍然偏大，经济回升基础还需进一步巩固，考虑到三季度经济增长略超预期以及四季度低基数效应，全年经济增长目标完成在望。虽然不同的行业差异较为明显，但在宏观上看，经济短期并没有大的问题，并正从谷底慢慢爬出来，同时随着12月份中央经济工作会议的召开，必定会为明年的经济发展打下一个较好的政策基础并明确主要的经济发展方向和增量行业前景。

 

  其次，从目前的市场表现来看，虽然说整体行情依然在第一波反弹后的回调整理过程中，但由于行业表现的差异比较大，不同持仓的投资者明显对目前的行情有着不一样的感受。正如之前期刊中我们提到的那样，目前中国的经济早已过了高速发展粗犷式发展的时期，随着近几年以美国为代表的发达国家对我国施行的技术“卡脖子”持续，国内的技术自主研发和自主可控已经持续了数年，虽然道路险且长，但很明显的是我们是取得了一些成果的，并最终有所突破。除了部分“卡脖子”的科技行业，有很多高科技行业目前已经处于快速发展前期，如智能驾驶、人工智能、机器人等，而这些行业的发展我们是和其他发达国家在同一起跑线的，甚至部分领域我们有着领先全球的优势。而这些科技前沿行业的基础是大数据行业，是海量的算力基础，这也是为什么近几年我国政策多次提及大数据行业发展的原因。最后回到目前行情的技术面，我们认为，第一波反弹的回调已经基本结束，市场在目前的时间点很难有进行二次探底的可能性，大概率将在12月份再度反弹。而临近年底，无论是公募基金还是私募基金都有在12月份冲刺基金净值的潜在需求，同时有结合2024年经济预期进行调仓换股，行业配置切换的需求，在这种情况下，即便市场整体表现不温不火，但部分行业或板块必然有热度不减的可能性，北交所板块在这种时间背景下，出现大幅的拉升，这种现象也变的可以理解了。

 

  鉴于以上表述，且时间已经进入2023年的最终一个月，我们认为下周行情大概率将会结束震荡，重拾反弹上升的走势。由于市场板块间表现差异明显，投资者应做好不同阶段的板块间仓位配置，避免追高杀跌带来更多的损失。以上，供参考。

风险提示：国内经济数据不及预期，海外货币政策的不确定性。

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