周一A股市场窄幅震荡，主要指数小幅飘绿。盘面上，受国际金价创历史新高提振，黄金概念股表现居前，苏豪弘业涨停、玉龙股份涨超6%，赤峰黄金、山东黄金、四川黄金等涨超4%。股民福利！点此免费领取新浪财经vip会员>>

1、黄金突破历史新高

12月4日亚太早盘，COMEX黄金期货站上2150美元/盎司关口，刷新历史新高，随后盘中回落至2100美元附近震荡；现货黄金短线也一度飙升至2144美元/盎司，刷新今年5月创下的历史高位。

本轮金价突破背后最大推手可能是市场对美联储降息的押注，及地缘政治因素、全球央行强劲买入等。

此前黄金价格已盘整近三年，本轮是第三次冲击2100美元/盎司关口。近期公布的一系列美国经济数据比分析师预期的疲软，通胀压力也持续缓解，不断巩固市场对美联储已结束加息周期、明年将开始降息的预期。瑞银认为，美联储将在2024年第一季度降息，黄金在2024年和2025年可能会再创下新高。

实际利率是金价的主要驱动因素，瑞银发现，10年期美债实际利率每下降100个基点，黄金就会上涨11%，但在实际利率录得同等涨幅时，黄金只会下跌4.2%。基于此，瑞银认为，当利率下降时，黄金的反弹幅度比利率上升时的回调幅度更大。这种不对称性使黄金成为债券之外的有吸引力的替代品。

因地缘政治因素而引发的避险情绪，同样在短期推升金价。俄乌冲突尚未结束，而市场对中东紧张局势进一步蔓延的担忧快速升温，由此引发的避险买盘给金价提供支撑。

此外，全球央行也在持续购买黄金，托底金价。世界黄金协会发布的数据显示，2023年三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量，今年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨。多因素叠加，利好黄金期货，推动金价迭创历史新高。

2、黄金处于超级大牛市行情中

黄金价格受多种因素影响，但国际黄金以美元计价，历史图表显示，黄金价格与美元指数基本上呈现负相关性。美元涨，金价承压；美元跌，金价走强。

从历史看，2000年以来，国际黄金价格从最低263美元开始，持续涨至目前最高的2152美元，区间最高涨幅超过7倍，年复合收益率近10%，持续处于一轮超级大牛市行情当中。

期间，仅2013年黄金价格经历过大幅下跌，从1700美元一度跌至1200美元左右，年跌幅超27%，主要是受当时美元和需求的影响。2013年，美联储表示将逐步退出量化宽松政策，减少债券购买规模，并最终停止购买。这一消息引发了市场对美元走强的预期，导致黄金价格下跌。此外，作为黄金主要消费国，2013年中国和印度经济增速放缓，黄金需求也相应减少，进一步影响黄金价格。

2013年之后，黄金价格虽然继续疲软，但在2015年触及1045美元的低点后，重新走强，展开新一轮大涨，一路涨至2020年的最高点2089美元。随后的2021和2022年，黄金价格窄幅震荡，到了2023年，黄金价格再度走高，目前年内涨幅一度超过15%，并创下历史新高2152美元。

展望2024年，全球经济和地缘政治不确定性依然存在，或继续抬高市场避险情绪，叠加美联储降息预期，黄金价格仍有望保持强势。从资产配置的角度看，黄金处于超级牛市当中，投资者可根据不同的需求进行相应的配置，黄金ETF和实物黄金都可以作为配置标的。另外，黄金股的表现也值得期待：

中金黄金：公司是一家央企背景的黄金上市公司，以黄金采矿为主业，同时涉及有色金属冶炼、金融服务等多个领域。

山东黄金：公司是国内最大的黄金生产商之一。该公司主要经营黄金采矿、选矿、冶炼等业务。

紫金矿业：公司以黄金开采为主业，业务遍及全球多个国家和地区。该公司的黄金产量和储量均位居全球前列，同时还在铜、锌等领域有着广泛涉猎。

老凤祥：公司是著名的珠宝品牌之一，其业务涉及黄金、铂金、钻石等多个领域。

湖南黄金：公司是一家以黄金开采和生产为主业的企业，其产品主要包括黄金、白银等贵金属。

赤峰黄金：公司以黄金开采和生产为主业，产品主要包括黄金、白银等贵金属。

西部黄金：公司的业务主要分布在新疆地区，主营黄金、白银等贵金属业务。