“大年”之下，ETF再创历史新高。根据最新数据，截至12月18日，全市场ETF数量已增加到889只，总份额一举突破2万亿份，创下历史记录。这一趋势预示着中国资本市场的蓬勃发展和投资者对指数化投资需求的增加。

今年以来，有99只ETF的份额增长超过10亿份，其中14只ETF的份额增长更是超过了100亿份。这些ETF主要集中在科创50、港股互联网、医疗、半导体、创业板等领域。这些产品的吸引力在于其代表了中国新兴科技和医疗等行业的优质企业，为投资者提供了多样化的投资机会。

然而，尽管ETF总份额持续增长，但其整体规模仍未超过2万亿元。这表明在市场波动和经济复苏的背景下，投资者对ETF的投资保持谨慎态度。此外，今年以来，99只份额增长超10亿的ETF普遍录得负收益。这表明在市场波动和经济复苏的背景下，投资者对ETF的投资保持谨慎态度。

从机构分析来看，ETF呈现出“越跌越买、逢低入手”的特征。这表明在当前位置，相关指数具有较高的性价比。在经济复苏和全球流动性拐点双重预期的作用下，A股市场有望逐渐走出底部区域。

在14只年内份额增长超100亿份的ETF中，除了跟踪科创50指数的两只ETF产品外，还有来自港股互联网、医疗、半导体、创业板等领域的产品。这些ETF的成功也反映出中国资本市场的活力和多样性。

总之，尽管市场存在波动和不确定性，但ETF作为指数化投资的重要工具，其发展前景仍然光明。投资者可以通过合理配置和长期持有ETF来降低风险并获得稳定的收益。

（14只ETF基本情况）

优化后的内容：

越跌越买，当前位置具备高性价比

需要指出的是，ETF呈现出的“风向标”特征，并不在于份额持续增加本身，更多是份额在行情低迷之下却能逆势增长。表现到数据上，则是ETF在份额持续上涨的同时，涨幅或规模徘徊不前，呈现出了“越跌越买”特征。比如前述14只份额增长逾100亿份的ETF，虽然年内均为负收益，但机构均认为当前位置已具备较高性价比。

具体看，以份额增长显著的上证50ETF为例。根据华夏基金分析，当前上证50指数估值处于近三年来较低分位数水平，具备较高的投资潜力和安全边际。截至2023年12月13日，上证50指数的市盈率TTM为9倍，处于近10年以来历史估值13.50%分位数，估值水平相较以往整体偏低，而市净率比2018年底部更低，位于近10年0.2%分位数，具备一定吸引力。

上证50指数优选上海证券市场市值最大、流动性最佳的50只龙头股作为指数样本，综合反映上海证券市场极具代表性的龙头企业整体表现。华夏基金认为，相较于其他宽基指数，上证50指数大幅超配金融和主要消费两大传统核心产业，捕捉优质龙头企业投资机遇。在中特估驱动、稳增长政策发力的背景下，上证50指数具备较高的配置价值。

另外在科创100指数方面，据科创100指数ETF基金经理唐屹兵分析，从基本面、市场和政策三个维度综合分析，当前科创100指数ETF具备良好配置价值。唐屹兵指出，科创100中小市值规征显著，聚焦中小“硬科技”企业，80%公司市值在50亿-200亿之间；行业分布聚焦新兴产业、科技含量高，更加均衡，超过半数样本分布于生物医药、高端装备、新材料等科创50权重分布相对较低的产业，彰显出高成长性与科技创新性的企业特质，与科创50指数形成较好互补。

招商基金在12月17日晚间发布的ETF周评报告中指出，今年以来双创板块继续下行，创业板指今年以来下跌21.23%，科创50指数今年以来下跌11.71%，创业板板块估值（PE-TTM）分位为近10年来0%，相对处于极底部区域，而科创50指数自2020年7月底推出以来已回调42.46%，处于该指数的历史底部区域。

布局政策重点扶持领域

那么，“越跌越买”的ETF，何时会迎来上涨行情？基金公司的最新预判，纷纷给出了乐观预判。

富国基金认为，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期的共同作用下，A股市场有望逐渐走出底部区域。在拐点得到进一步验证前，可以采用“三角形式”布局。防守侧，可配置高股息、低估值的红利策略，受益于基本面的逐渐修复和预期变化；进攻侧，可以聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，布局相对高波动的TMT科技成长板块，尤其是华为相关板块；中间层以稳健为主，布局受益于市场悲观情绪修复的医药、消费，以及受益于经济复苏的顺周期行业。

“市场持续深入挖掘明年表现有望超出预期的品种，同时政策实施有望有序展开。但资金面的负反馈改善需要时间，市场随后的修复进程大概率难以一蹴而就。”中欧基金在12月18日发布的预判中指出，市场资金面重新回归均衡所需消耗的时间可能较历次市场底部更长。基本面的改善将是未来一段时间的主基调，但政策出台时点存在一定不确定性。由于当前市场已较充分计价下行压力，且对刺激政策预期的博弈中市场一致预期正逐渐趋弱，虽然本次市场底部之后流动性的改善将较为缓慢，但刺激政策有望带来更多的上行机会。

从政策给出的明确信号看，创金合信基金魏凤春认为，科技风格是接下来要关注的重点领域。他分析，从政策的扶持重点看，数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业以及量子、生命科学是新兴产业体系的重要领域，也是市场关注的重点。这些投资机会需要将其纳入现代化产业体系建设的框架，同时从需求、要素、技术以及制度等四个层面进行分析。