这几天北京的天气真叫一个冷，有点儿东北的感觉了。据说，北京和河北一些市县的最低气温已经是历史极值。

然而再看看大A的走势，感觉更冷了。

昨天的成交额只有6583亿元，能排到今年以来最低成交榜的前五名。

A股三大股指也都刷新了今年的低点，上证指数昨天盘中最低到了2914.13点，有人说是“二韭一死一伤”的意思。这并不夸张，今天伤的那个也没多少气儿了。

大A现在是否足够便宜

2023年只剩下七个交易日了，A股大概率要创造三个史无前例的纪录：

沪深300、上证50指数连续三年下跌；

沪深300指数月K线五连阴；

偏股基金指数连续两年下跌。

这次熊市让人感觉尤其难受：

一是因为持续时间长，偏股基金整体上亏了两年，但有些板块/指数实际上已经连跌三年了，比如白酒、医药、沪深300和上证50，房地产和银行甚至已经连跌四年了。

二是钝刀子割肉，下跌过程中的反弹力度一次比一次弱，但也没什么恐慌盘，成交量萎缩，阴跌不止。而之前2015~2016年和2018年的熊市，尽管出现过连续熔断的悲剧和千股跌停的惨案，但一杆子跌到底之后，市场就能快速涨起来。

不过跌到现在这个熊样儿，A股也并非一无是处，至少已经很便宜了。

沪深300和上证50代表了A股的核心资产：沪深300指数12月20日的市净率只有1.17倍，是历史最低值；上证50指数12月15日的市净率PB只有1.03倍，也是历史最低值。

这个是什么概念呢？相比之前几次大熊市底部——2005年大盘998点的大底、2008年金融危机暴跌72%之后的大底、2013年回到解放前的1849大底、2016年初的熔断底以及2018年的2441点大底，现在的沪深300和上证50都是更加便宜的。

再来说说更具代表性的上证指数，12月18日（本周一）的市净率PB是1.20倍，是1991年上证指数发布以来的历史第二低，仅比去年10月31日底部的1.18倍略高一点点。

中证全指，12月20日的市净率是1.43倍，处于2005年初以来最便宜的前0.34%。

市净率的计算方法是用市值除以净资产，这也意味着，从购买资产的角度看，现在的A股是非常便宜的，有人也称现在的位置是资产底。

当然了，便宜并不代表着能够涨起来，但至少这个位置的安全性是比较好的。

不管你现在有多悲观，都不要跟自己的钱赌气，最起码，等到见底后的一波大反弹，再走也不迟！

哪些海外基金更有性价比

A股市场不给力，国内的偏股基金连跌两年，伤了不少基民。但海外市场，今年却是红红火火，美国、德国、法国、日本和印度等国的股市近期都创出了历史新高。

国内投资海外市场的QDII基金，今年收益10%以上的也有不少。这让大A很是难堪，在收益的吸引下，越来越多的基民开始配置海外基金。根据Wind的统计数据，2023年初以来QDII基金的总份额增长了37.31%。

站在现在的时间点，海外基金还能不能买？哪些更有潜力？我们结合主流机构的观点，简单盘点一下比较看好的方向。

1、美债基金

自从美联储2022年3月份开启史诗级的加息进程以来，美债收益率一路飙升，对应着美债价格的大熊市行情，一直持续到今年10月中旬。

10月下旬以来，市场预期美联储加息已经结束、明年将转向降息，美债开始触底反弹，iShares安硕20年期以上美债ETF已经从10月下旬的低点上涨了21%。

QDII债券基金中也有一些重仓美债的：比如长信全球债券人民币基金，最近两个月涨了12%+；工银全球美元债A人民币基金，最近两个月上涨6.8%。

2、黄金基金

黄金基金今年的收益不错，普遍在10%左右。国际金价在12月初一度冲到了2150美元上方，创出历史新高，之后出现宽幅波动。

机构继续看好金价的理由：一是美联储2024年转向降息，美债收益率高位回落、美元走弱，对黄金有利；二是地缘政治风险引发避险情绪，各国央行不断增持黄金。

当然，国内也有投资上海金的公募基金，但在美元下跌的时期，挂钩国际金价的QDII黄金基金表现会更好一些。

3、港股基金

看好港股2024年机会的机构也比较多，主要依据是：

港股目前的估值再次回到了历史低位；

2024年美联储转向降息，海外流动性的溢出对港股的利好作用更明显；

在当前低位，港股表现出了比A股更好的弹性。

当然，港股的波动比A股还要剧烈，投资者需要有一颗大心脏。

港股基金的数量就比较多了，40多个港股指数都有挂钩的指数基金，比如最常见的恒生指数、恒生国企指数、恒生科技等等。另外，还有一些主动管理型的港股基金，比如周寒颖管理的景顺长城大中华人民币基金和张峰管理的富国中国中小盘人民币基金，最近两年的超额收益都不错。

4、亚太区域基金

亚太区域，美国、日本和印度的股市今年都创了历史新高：

日本上市公司股票回购和分红持续改善，股市从2012年以来走出了长牛趋势，今年一季度还得到了巴菲特的加持。在全球资产配置中，目前日本股市还处在一个相对低配的水平。在美股和日股之间，多数国际机构明年更看好日股。

美股分歧较大，2024年回调的风险变大，但仍有机会。

印度势头也不错，今年前三季度GDP增速7%，经济体量稳居全球第五名，股市也是长牛走势，吸引了不少国际投资机构。

当然，从控制风险的角度来说，处于历史高位的股市总是让人心里不踏实，可以考虑配置亚太区域的主动管理型基金，降低单一国家的配置比例，分散风险。这类QDII基金还是有一些的，比如摩根亚太优势。

最后，如果还是觉得对海外市场不熟悉，想稳一点儿，可以考虑配置海外的FOF基金。

目前市场上的QDII基金当中，既有偏股的FOF，也有偏债的FOF，可以根据自己的偏好选择。