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本文1550字 | 阅读时长约为4分钟

撰写     浩然

编辑     朱伶

大盘回顾

今日两市三大指数低开高走，午后震荡走低。截至收盘，上证指数收2914.78点，下跌0.13%；深证成指收9221.31点，下跌0.39%；创业板指收1825.84点，下跌0.37%。北证50午后回升，尾盘收涨1%。今日两市成交额报收7794.43亿，较上个交易日增量523.75亿，其中沪为3274.98亿，深证为4519.45亿。今日北向资金净出25.11亿，其中沪股净流出4.29亿，深股净流出20.82亿。

盘面分析

盘面上，今日PEEK概念、远洋运输、航母产业、大飞机和氟化工等概念板块领涨。固态电池、逆变器、光伏胶膜、中字头和海工装备等概念板块盘中走高。行业方面，今日保险、有色金属、煤炭石油、运输设备和黑色金属等行业板块领涨。住宿餐饮、建材家居、通信网络、橡胶塑料和纺织业等行业板块表现活跃。下跌方面，今日短剧概念、网络游戏、云游戏、手游和电子竞技等概念板块领跌。互联网、文体传媒、商务服务、通信网络和软件等行业板块领跌。

消息面上 1.国家新闻出版署就《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见。意见稿拟规定，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为；所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示，对用户非理性消费行为，应进行弹窗警示提醒等。

2.公安部：推动纠治自媒体、电商、文娱等领域“流量为王”的价值取向，逐步探索建立黑名单制度，限制造谣传谣劣迹人员从事内容生产行业。

3.多家银行存款利率下调落地，3年定存挂牌利率进入“1时代”。此次国有银行再度降息，是今年内第三次下调存款挂牌利率。以3年定期存款挂牌利率为例，年内共下调了65个基点。按此计算，10万元3年定期存款利息比1年前减少1950元。

4.今年以来，债券静态收益率出现较大幅度下降，基于当前市场情况变化，多家银行理财子公司近期下调了部分理财产品的业绩比较基准。

5.日本11月核心CPI同比增2.5%，前值增2.9%；全国CPI同比增2.8%，前值增3.3%。日本央行会议纪要：成员一致同意需要耐心维持当前宽松政策，多位成员表示必须维持收益率曲线控制（YCC）以继续支持工资增长，通胀目标尚未明确可见。

6.从年初截至12月20日，外国投资组合投资者（FPI）已向印度股市注入200亿美元——这是过去10年来的第二高水平。在亚洲经济体中，只有日本领先印度，吸引300亿美元。韩国今年在亚洲排名第三，吸引近90亿美元的资金流入。

后市展望

周五A股早盘触底反弹，午前快速上涨，午后受网游管理新规影响，游戏股全线跳水，个股上演跌停潮，股指迅速转跌。市场逾4000股下跌，投资者信心再度受到较大范围影响。港股波动相对更大，恒生指数收跌1.69%，周跌2.69%；恒生科技指数跌4.37%，周跌6.15%。其中腾讯控股跌超12%，成交额超400亿港元创逾2年最高；网易跌近25%领跌蓝筹。

当前市场在经历政策底、估值底后，正在逐步构筑市场底，但是可能比市场底更难也更需要重建的，是市场参与者的信心底。今日随着上述相关新规征求意见稿的出台，各大微信群中再度“热闹非凡”，让大家再度见识到智慧的中国人民在面对挑战时的勇气与智慧。当然，或许还有一点其他复杂的情绪——毕竟在一个树林中，一声枪响倒下的可能是一只小鸟，但受惊飞走的可能是整个鸟群。

从资金面来看，随着多家大行同步调降存款利率，为是否带动贷款报价利率下调引发联想。这无疑是在市场估值优厚情况下的又一有利提振，但是信心预期能否随之提升，仍然有待观察。年内剩余的一周交易时间，我们或需要结合年末市场流动性的趋势进行审慎把握。

今日冬至，祝您安康。

当前市场性价比 （以万得全A指数为参考）： 1、市盈率：16.26；十年对比分位点：18.20%；

数值所属区间：机会区间。

2、市净率：1.44；十年对比分位点：0.59%；

数值所属区间：机会区间。

3、风险溢价当前值：3.55；十年对比分位点：89.24%；

数值所属区间：机会区间。

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