造车新势力给恒生科技指数加buff

对于恒生科技指数，由于成份股中的阿里巴巴、美团、腾讯控股等公司太过于知名，也许大家对该指数的普遍概念是港股的互联网主题指数或类似于中概互联网那样的指数，但不知不觉中，恒生科技指数俨然已是新能源车的老巢。

恒生科技指数的成份股中包含了造车新势力中的“三剑客”也就是理想、小鹏、蔚来，当前“蔚小理”在恒生科技指数中的合计权重占比约为12%（上下浮动）。

此外，指数成份股中的百度集团、小米集团、海尔智家、联想集团，它们的新能源车属性也一点都不低：

l 近期，工信部公布最新免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，小米旗下小米汽车自研首款车型“SU7”的最新电池信息在列，资料显示SU7将有两个版本，电池容量分别73.6kWh及101kWh，其中续航里程分为628、668、750及800公里。该信息或意味着小米汽车首款车型即将要面世。

l 深耕人工智能的百度不仅深度参与自动驾驶的研发，也有和其他传统车企合作新能源车品牌；今年8月，杭州极与越汽车科技有限公司成立，吉利控股旗下关联公司持股65%，百度旗下关联公司持股35%；今年10月，由百度和吉利合作的造车品牌极越，正式发布首款汽车。

l 媒体近期报道称，家电品牌海尔正在筹划造车，计划进入整车领域，推出自有品牌的汽车产品，目前该计划正处于筹划阶段，或将采取代工的模式。

l 去年8月，联想集团曾公开表示，其已成立车计算实验室，重点方向为智能座舱、自动驾驶和中央计算平台相关核心技术的研发和应用。

（数据来源：Wind，2022-12-20至2023-12-19）

值得一提的是，今年七、八月，恒生科技指数在上涨期间与其他两个主流指数拉开了较大的差距，主要是因为当时出现了一波非常劲爆的“加电超车”行情。港股上市的造车新势力“蔚小理”，期间对恒生科技指数的涨幅起到了中流砥柱的作用。

（数据来源：Wind，2023-07-24至2023-08-07）

拉长时间来看，今年以来，理想汽车、小鹏汽车对于指数的贡献度也很大。

（数据来源：Wind，2023-01-01至2023-12-19）

总的来说，恒生科技指数的硬科技含量不止互联网平台经济，还有新能源车、人工智能和芯片半导体等，互联网板块当前主打估值性价比，而造车新势力、AI、芯片等细分板块则主打高成长。因此，恒生科技指数在板块分布上较为均衡，把握住了低估值和高成长，同时，指数前十大权重股又很好地维持住了高集中度，合计占比超过了70%。

海外机构唱多，新能源车未来可期！

近期，摩根大通发布研究报告称，内地汽车产量创下自2022年1月以来的新高，新能源汽车产量和批发量创下新高，汽车出口相较上月有所放缓。另有数据显示，汽车产量在12月初温和成长。预计到2024年，特定产品消费支持措施可能会继续推动新能源汽车的增长，预计新能源汽车渗透率将继续提升，相信有政策加持，市场对具有半自动驾驶汽车的需求将提升。

摩根大通指出，11月型汽车产量同比增23.6%。根据国家统计局数据，中国汽车产量为295.3万辆，为2022年1月以来的最高。从附加值投资(VAI)来看，11月汽车行业VAI大幅增长20.7%，跑赢整体工业的增加6.6%。在固定资产投资(FAI)方面，1-11月汽车行业FAI同比增17.9%，跑赢制造业FAI(年初至今增6.3%)和整体FAI(年初至今同比增2.9%)的增长速度。

报告中还称，新能源汽车产量和批发量再创新高，11月的产量和批发量首次突破100万辆。尽管11月整体经济增长情况继续凸显出供需失衡，但汽车行业并非如此，汽车销售的稳健增长可能受益于7月以来的支持政策，以及许多汽车商推出新车模型。新能源车销量成长持续跑赢大市，11月同比增约30%。据统计，11月国内新能源车销量92.9万辆，高出10月的83.2万辆。不过，11月内地汽车出口同比增45%，而10月这一数字为49.6%。1-10月出口量达到387万辆，高于日本。摩根大通预计，如果情况持续到年底，中国有望取代日本成第一大汽车出口国。

中东“土豪”狂投不停，对国产新能源车青睐有加

今年以来，中东主权基金持续在港股市场和一级市场买入中国资产。整体来看，中东资本聚焦于新能源车、人工智能、互联网等多个领域。以新能源汽车产业为例，根据不完全统计，仅今年以来，已经有超过5家造车新势力企业和中东国家签署合作协议，包含蔚来、高合、天际、长城华冠等品牌。

10月，蔚来资本成员企业小马智行宣布获得沙特阿拉伯王国新未来城（NEOM）及旗下投资基金NIF的1亿美元投资。同时，小马智行与NEOM计划在沙特西北部的新未来城成立合资公司，为该地区提供自动驾驶技术解决方案。

12月中旬，蔚来宣布，与阿布扎比主权基金旗下投资机构CYVN Holdings签订新一轮股份认购协议，CYVN Holdings将通过其附属公司CYVN Investments以现金形式向蔚来进行总计约22亿美元的战略投资。根据协议，CYVN以每股股份7.50美元的购买价认购2.94亿股公司新发行A类普通股。这也是蔚来半年内第二次收到该机构的投资，上一轮协议中，CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式，向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。

总的来说，当下政策支持新能源车力度不减，中东主权财富基金高度看好新能源车并频发用行动证明，叠加消费者观念改善下终端需求有望持续受到较大提振，新能源车板块景气度有望持续上升，恒生科技指数的整体估值或受到新能源车板块的带动，迎来新一轮反攻行情。

市场有风险，投资须谨慎