【市 场 综 述】

A股低开低走，沪指再度失守2900点，深成指、创业板指早盘跌超1%，市场逾4300股下跌。今日香港休市北向暂停。沪指收报2898.88点，跌0.68%；深成指收报9157.25点，跌1.07%；创业板指收报1808.50点，跌1.26%。盘面上，石油石化、电力板块涨幅居前，计算机、电子和通信板块跌幅居前。

数据来源：WIND

【要闻点评】

央行开展3830亿元7天期和850亿元14天期逆回购操作，单日净投放3490亿元

Wind数据显示，本周央行公开市场将有6720亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期1190亿元、1340亿元、1950亿元、400亿元。此外，周三（12月27日）还有50亿元央票互换到期。资金面方面，临近年底，中国银行间市场资金结构性矛盾加剧，市场分层现象愈发明显。隔夜资金总体宽松，七天期跨年资金价格则进一步走高，其中非银类机构押信用借七天资金的价格在6.5%-6.8%附近。（Wind）

评论：

银行类机构跨月无压力，非银机构则压力有增无减，不过好在供给尚可，除了价格较贵，拆借难度有限；央行公开市场操作力度再度加大。

【市 场 观 点】

A股低开低走，沪指再度失守2900点，深成指、创业板指早盘跌超1%，市场逾4300股下跌。石油石化、电力板块涨幅居前，计算机、电子和通信板块跌幅居前。消息面上，国务院政策例行吹风会强调加快建设全国统一大市场工作进展情况。

近期中央一方面出台新政策以推动行业长期稳定健康发展，另一方面加强逆周期调控，保持预算内财政支出的高增速，或有利于提振年底经济景气和市场信心，促进中国经济高质量发展。配置上，建议将重心转向下半年行情的核心产业主题上，坚守科技、能源资源和国防三大安全领域的优势品种。

【投 资 风 向】

顺周期、科技、白马三阶段策略依次布局

1）可考虑布局直接受益于本轮稳增长政策的顺周期行业，建议关注城中村改造相关的物业管理、家居、消费建材及周期性行业；2）政策落地带动市场情绪恢复之后，建议可考虑积极布局前期跌幅较大的科技行业，包括半导体、AI国产化、信创、新能源车和零部件、消费电子；3）随着实体经济进入稳态复苏区间并且外资抛售进入尾声后，外资重仓板块或有望迎来业绩和估值的双重拐点，建议关注新能源、互联网、消费和医药白马。

受益于扩大内需政策的地产、消费及基建

两会再次将“扩大内需”作为2023年宏观政策的首要重点。内需主要包括投资和消费。因此我们认为政策关注重点的促进消费恢复、地产平稳运行及发挥好基建对经济的压舱石作用等均也将会成为市场热点政策主题。建议关注疫后消费复苏、地产、基础设施等板块。