8月份以来，A股就持续阴跌。

这跟市场情绪过于悲观不无关系。

但仅仅是情绪悲观吗？我们可能会问，到底是什么引起的悲观？

股市不是一个物理世界，它的运动既受环境影响，也受人们的心理影响。

举个简单的例子，一个小孩学习数学，偶然间做对了一道难题，而其他人都错了。

老师就玩命的夸他。

被夸奖后，小孩自信心爆棚，越学越带劲。数学成绩蹭蹭涨。

另一个小孩，早期贪玩，成绩不大好，老师和家长都骂他，骂得他一点信心都没有了，最终认命了，就认为自己不是学数学的料。

于是数学成绩长期垫底。

股市也一样，有时候就因为一件事引发了连锁反应，让情绪螺旋式悲观。

那么股市就不停阴跌。越跌越悲观。越悲观就越跌！

当悲观到一定程度时，物理环境的利好都视而不见了。

其实当下也就差不多是这样。

当然，物理环境如果出现特大利好，也可能瞬间扭转情绪。

否则，就只能自由落地，等到市场出清，该割肉的都割掉了，自然也就重新上涨了。

所以，我们现在可以探究一下到底是什么引起了情绪的螺旋式反应。

一、原来不止一个馒头

以前有个短剧叫做《一个馒头引发的血案》。

说的就是这种蝴蝶效应！

这次引起血案的馒头是啥呢 ？

之前我跟大家分析过其中一个原因是外资的砸盘。

外资砸盘恰好是从8月初开始的，对应的就是A股开始加速下跌。

所以我一直就盯着美联储的态度，因为这是主因。

但美联储态度转向后，全球股市都涨了，就大A还在下跌。

我当时认为，可能是外资把情绪给带崩了。

直到最近我才发现了，当时不止外资这一个“馒头”。

一直到现在为止，第二个“馒头”都还在兴风作浪。

这就是：钱荒！

二、第二个馒头：钱荒

为什么我被误导了呢？

因为我只看到央行今年释放了超过6万亿的资金，就想当然的以为央行的态度很宽松。

光是公开市场操作就释放了3.5万亿资金，见下图。

加上降准等方式释放的长期资金，大概就达到了5.7万亿。

跟过去几年对比，今年释放的货币是相当的多，按道理资金面不会紧张才对，至少央行的态度是不紧的。

但我忽视了一点。

央行释放出来的这些超额货币是用于购买国债的。

今年发这些天量国债虽然已经发出去了，但还没用出去！

钱没有用出去，这笔钱相当于还被关在水库里，并不能润泽下流的缺水问题。

一个最直接的证明就是短端利率很高。

比如，GC007这两天居高不下，都高于5%了。

一年国股存单利率甚至跟10年国债利率出现了倒挂。

而上涨的拐点就是8月中旬！

也就是说，在8月中旬以后，资金面持续紧张，在缺钱的情况下，股市能有啥好的表现呢？

类似的情况也在2013年到2014年发生过。

当时余额宝横空出世，吸走了大量的资金，导致资本市场钱荒。当时1年存单利率几乎涨到了6%的高度。

而那段时间，股市就死皮赖脸的在地板上摩擦。

直到资金面得到缓解后，股市才开启了大水牛行情。

如果资金面得到缓解，则大大利好于股市。

股市是由资金推动的，资金面宽松，会直接作用于股市，非常有利于扭转悲观预期。

很可惜，现在资金面仍然紧张！

昨天短端利率也很疯狂，大家看下面这个新闻。

什么时候资金能够有所缓解呢？

三、元旦是关键节点

现在我才想明白为啥央行迟迟没有降准。

因为站在央行的角度上，它会想：我都释放6万亿资金了，怎么还缺钱呢？这事不赖我。

确实不赖央妈。

要怪只能怪时间。

由于今年的GDP目标能够顺利完成，所以财政部门就会把更多的政策和财力留到2024年去释放。

因此跨年之后，我们就有望看到资金面紧张的局面得到缓解了。

而且，开闸释放出来的水还真的不小。

希望能把股市好好冲一冲。

这只是其一。

年底这个时间节点还有一个幺蛾子，那就是银行面临考核。

简单点说就是，在季度末，监管要考核银行一般性存款的占比，防止银行玩脱线。

为了应付考核，银行就会到处拉存款。

别看最近各银行都公布了要降低存款利率，但他们正好用这一招给客户打电话，号召大家赶紧存钱，晚了的话，利息就少了。

而有些小银行甚至逆势调高存款利率争夺存款 。

除了阶段性上调存款利率，银行还送米送鸡蛋送油呢！目的就是吸引老年人存钱。

大家想啊，更多的钱往银行里钻，资本市场不就失血了吗？

等元旦过完之后，银行也就应付完考核了。资金面会有比较大的改善。

不过请注意，具体是哪一天出现突变，我是预测不到的。

耐心等待就好。

四、总结：股市充满了意外

有时候，一个“馒头”会引发一场血案，更何况这次是两个“馒头”。

现在一个馒头已经消化掉了，另外这个馒头也即将来到拐点处了。

这两个馒头都直接作用于资金面。

一旦改善，会直接利好股市。

股市就是这样的，波动极大！

适应就好了！

下跌的时候把人魂都吓破，而上涨一旦发生，就跟雷噼下来一样。会发生得莫名其妙。

咱们回顾一下历史就能发现，只要估值不高，开年上涨的概率都比较高，问题就出在银行的考核制度上。

我更希望财政部门来一波开门红，把发出去的国债都用出来。

这样就是双重利好一起释放，会有更大的概率扭转悲观预期。

预期这东西很容易破的。只要拉几根大阳线，瞬间解决问题 。