股市是资本主义的产物，按理说上市公司到股市融资，受益群体是资产阶层。因此，股市越发达，资产阶层越强大。

但中国的股市有自身特点。新中国重开股市，前十年首先受益的是国有企业。1997～1998年间爆发的东南亚金融危机，使我国的实体经济发展雪上加霜，股市更是一蹶不振。2000年国企改革初见成效，尤其是2001年中国入世，实体经济高速发展，大批量达到上市条件。截至2003年末，民营企业上市323家。国有企业上市高峰过后，民营企业连续三年利润达到上市要求并上市，大概在2005年后，这是2006-2007大牛市的经济基础。截至2010年末，民企上市公司数量1271家，是2003年末的近4倍！

2008年美国金融危机的影响终于蔓延到中国，重创了中国的金融资本、实业资本。招商银行、中国平安、中国石油等大蓝筹暴跌80%左右，中小民营上市公司股票更是如此，比亚迪港股就是暴跌90%，才引起巴菲特抄底兴趣的。

2008年金融危机同时也重创了中国股市上的投资者，股市投资者集体成为惊弓之鸟。三年生聚、三年教训，世界经济走出2008年金融危机阴影，中国2015年再迎大牛市。但金融危机救市让中低端产能过剩问题更加突出，这次牛市缺乏实体经济基础，主力资金趁股市暴涨收割离场，惊弓之鸟竞相出逃，做空机制放大效应，使此次股市崩盘极其剧烈！中国的金融资本、实业资本和股民再次遭遇重创！

万科2014年年报提出的重要论断“房价单边高速上涨的时代已经结束、行业整体规模高速膨胀的时代已经结束”，当时无疑是正确的。但突然到来的改变了投资者的心理：房价再不涨，总不至于像股市那样暴跌甚至崩盘吧？房价再跌，总还有有套房子、不会像股票那样退市吧？还是投资买房安全！大批对炒股丧失信心的人，转而投资房地产，推高了房价，助长了房地产的畸形发展，一定程度上缓解了中低端产能过剩和去杠杆去产能的紧迫性，沪指涨到3500点！

出来混总是要还的，2018年沪指跌破2500点，9月万科提出“活下去”，舆论一片哗然！其实当时房地产确实很艰难了，眼看房价到顶，失去投资价值的房子，还会好卖吗？当然不会！美国对中国发动贸易战，封杀中兴、华为等公司，极力打压中国产业升级，试图遏制中国高质量发展的势头，许多企业的生存都成了问题，房价还会涨吗？应该也不会了。

可是，2019年底流行的新冠病毒改变了一切！病毒大流行首先考验各国政府的社会动员能力，口罩不足可以封城、封社区，打断病毒传播链，疫情自然平息。中国政府先行先试做到了，欧美推行困难，疫情绵延不绝，他们的各种产能都受限，中国中低端产能开足马力供应全球，订单应接不暇，企业又活了，股市各种涨，饱受隔离之苦的人民，没房子的拼尽全力买房，有房子的要换别墅，减少日常接触防病毒，楼市也一塌糊涂地火到2022年初！因此，我们完全可以说三年疫情挽救了中低端产能，挽救了房地产！

物极必反，2022年欧美最终靠免疫力打败了疫情，大批产能重启，美国利用俄乌战争的爆发进一步污名化中国，打压中国经济，国内企业的订单量从高处持续回落，于是搞金融的爆雷不断，开发商资金链断裂，楼市大批不能交房，金融资本、实体经济、各路投资者，惨惨惨！被炒上天的新能源、医药股持续单边下跌，股市彻底凉凉……

如此看来，中国股市也是经济的晴雨表！中国股市的根本出路，在于经济实现高质量发展。唯有这样，上市公司才可以获得超额利润，投资者才可能得到与投资风险基本匹配的高回报，股市才可能持续健康发展。否则，股民（包括各路大佬和机构投资者）只有叹息“我好难啊！”

而要实现高质量发展，民营经济是主力军，国家应该是明白这一点，所以拼命给民营企业上市创造条件，比如设立北交所，推行注册制。从IPO公司数量上看，2008年，A股主板市场民营企业IPO数量占比首次突破50%。2017年、2020年和2022年，民企占A股主板新上市公司家数的比例超过80%。2008—2022年，民营企业累计IPO数量达1236家，占A股IPO数量1738家的71.12%，成为A股市场发行股票的主力。

问题的关键是，民营企业要珍惜自己的羽毛，不要靠包装上市，不要寄希望于割韭菜躺赢。否则将是股市越发达，妖股越猖獗，资产阶层越虚弱，社会对立越激烈，平添很多内耗，高质量发展何从谈起呢？