2023年中国股市整体表现不佳，五大股指仅有北交指上涨14.92%，其他指数都连续两年下跌，其中创指年跌19.41%，跌幅最多，上指年跌幅3.7%，跌幅最少。我们可以从以下三方面分析来看一下2024年的行情展望：

首先，根据大盘年K图，指数历年最多也只是连续两年下跌，第三年都出现了反弹，而2023年已跌到20年K线的支撑线之上，以往所有的下跌到此支撑线上都出现了反弹，这次应该也不会例外。

其次，从市盈率来看，上证50指数的最新市盈率已不足10倍，为9.33倍。沪深300指数为10.96倍。中证100指数和上证指数的市盈率也不到20倍，分别为12.47倍和12.68倍。若是和历次市场底部相比，当前A股也是极具性价比的。

第三，从市净率来看，当前全A市净率为1.43倍，已经低于2005年6月（998点，1.65倍）、2008年10月（1664点，2.06倍）、2013年6月（1849点，1.50倍）、2020年3月（2646点，1.56倍）、2022年4月（2863点，1.54倍）的历次市场底部估值水平，与2019年1月的最低点（2440点，1.43倍）持平。

展望2024年，中国经济预计将保持温和增长，海外通胀压力有望缓解，美国增速可能减缓，而全球经济增速看起来将趋向一致。中国内需虽然整体偏弱，但仍处在复苏趋势中，居民资产负债表预计将逐步改善。在出口方面，国内企业可能会从全球补库存周期中获益，推动出口需求改善。在投资领域，基建和制造业投资将继续支撑经济，同时预期在经济压力下，政策方将出台稳增长措施，货币政策可能保持宽松，部分财政政策将进一步支持经济。

另外，国内外货币政策预计将逐步趋同，降息周期有望在下半年开始，海外流动性压力将得到释放。对于汇率，人民币有望逐渐回升，缓解海外配置型资金流出压力。在估值方面，当前市场估值已接近历史底部水平，股债收益率处于较低水平，其中中大市值龙头个股估值低于历史底部，消费、医药、TMT等板块的估值吸引力较高。

在基本面、流动性和政策变化等因素影响下，市场整体估值有望回升。从中长期来看，中国经济正在新旧动能转换阶段，房地产投资在GDP中的比重呈下降趋势，未来或将更多投资于新兴行业。中国新兴行业的制造业企业在全球市场保持竞争力，出海能力增强。

综上所述，我们可以预计2024年市场将逐步走出底部，开始恢复上升之路，市场将逐渐从存量博弈向增量创新转变。当前A股已经处于历史低估值区域，而估值水平往往决定了反弹高度，所以可以预计2024年A股整体表现将会好于2023年。

#关于2023，我有话说# 

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