股市指全线调整，个股跌多涨少！但不要被市场悲观的情绪及短线的波动所迷惑，擦亮眼睛精选好行业好公司，在市场寻底筑底过程中，耐心做好布局，这才是抓住下一轮牛市的关键。

1、证券、保险、白酒带头砸盘为哪般？

2、医药医疗持续调整怎么办？

3、大科技全线走弱，何时再起波浪？

4、新能源又走弱，底在何方？

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一、市场行情动向及题材热点分析

主要股指全线杀跌，同样是下跌，但各有各的跌法，要分清哦。上证指数是受证券、保险、白酒拖累，创业板是受新能源、新能车及医疗拖累，科创50是受半导体、芯片拖累。

1、证券、保险、白酒带头砸盘为哪般？

白酒、保险是机构重仓板块，也外资配置较多的板块，机构资金的流出，使得二者大跌。证券主要是受市场情绪影响而调整。

Q1：保险

对于保险板块，在重要节点上我都及时给予提醒，并且专文分析过行业基本面，并指出中线延续调整的大方向，目前来看咱们的判断还是对路的。

5大保险巨头连续两个季度业绩下滑，没有过硬的市场逻辑做支撑，调整不正是情理之中么？

从技术走势看，仍是延续调整倾向，至少目前没有明确止跌信号，有考验下方黄线支撑的倾向。

Q2：白酒

曾经特别讲过：如果市场调整，白酒将带头杀估值。现在回头看看咱们前期对于白酒的点评多到位。

白酒行业基本面转弱，库存高企、价格倒挂、行业总销量连年下降、行业增长靠提价维持、青年一代对白酒喜欢度下降等等因素困扰着白酒行业，加上经过长期暴涨后估值被拉得很高，透支了未来，因此在去年我可以确定它的中线调整是不可避免的。

现在是典型的下跌趋势，没有发出明确止跌信号，中线跌破2022年低点的可能较大。

2、医药医疗持续调整怎么办？

医药医疗生物是我中长线最看好的赛道，也是目前我配置最多的方向。

为什么特别看好大健康赛道？

一是市场规模足够大。14亿人口的健康这是刚需，不但不可能淘汰，反而会加速释放行业需求。居民健康观念逐年增强，老龄化加速到来，必然会促进需求的增长。

二是成长潜力足够大。医药医疗行业的发展前景是一片蓝海，除了中国自身的庞大市场外，还有更为广阔的国际市场可以开拓。与美国知名巨头医药公司相比，咱们的上市公司整体规模及市值都差的很远，这意味着A股医药公司有着很大的成长潜力与发展空间，远未到行业天花板。几乎可以肯定，若干年后A股必会出现万亿市值的医药医疗公司。

三是行情级别足够大。

整个大健康赛道近几年受集采、反腐及熊市影响加速出清，行业利空出尽，重新洗牌后将进入新的上行周期，估值修复必然会到来。医药医疗生物这轮熊市调整极其充分，如中证医疗这波大调整暴跌了62%，已经砸出了非常好的行情上涨空间。

我重点配置的是精准医疗指数，中线坚定持有，周定投继续，如创出新低，按计划分批低吸。忽略短线的调整，以中线投资的思维来对待。

3、大科技全线走弱，何时再起波浪？

科技行情自2022.4月底就已经开启了牛市格局，现在进行的是新一轮大周期科技行情。信创、AI、CPO、华为概念等题材一个接一个，使得科技赛道的炒作根本停不下来。

2022.6月来了一大波深幅调整，这个调整我界定为牛市途中的休整，而不是一轮大行情的终结。友友们可以参照2012-2015的科技行情，在第一波行情结束后，也进行了长时间的休整，而后开始更为猛烈的主升浪。这一轮的科技行情，很可能重演当年的节奏。

今天鸿蒙概念表现较为活跃，但半导体芯片及其它细分赛道纷纷调整，科技行情分化仍在进行中。

半导体回踩紫线支撑位，后面观察能否守住，若失守则会延续调整。目前来看有跌破的倾向，就看后面两天能不能绝地反击了。

半导体去库存基本上也进入尾声阶段了，只是国际需求还没有全面复苏，业绩还没有出现正反馈，这也是半导体芯片这两年走得不强、与这轮科技行情脱节的根本原因。后面要关注行业基本面何时转暖，市场需求何时回升。

4、新能源又走弱，底在何方？

新能源、新能车的持续调整主要是行业增速不及市场预期导致的估值回归。前些年炒得太疯狂，透支了未来，当行业增速下滑后，估值回归就必然会到来。

很多朋友看到新能源汽车销售火爆，认为它有大行情，根本不会想到板块会跌这么深，这个逻辑本身就是错误的。与绝对增速相比，市场更在乎的是增速的增减。

如果行业增速能不断增长，可以支撑起高估值，那么板块就不会跌太深，很快就会有资金入场抄底引发强反弹；如果行业增速不断降低，比如前几年每月同比增长100%，现在每月同比增速降为30%，看起来也是很高的增速，但与以往相比降了很多，那么市场的预期就会变弱，板块就会迎来估值杀。当你明白了这一原理，就会知道新能源为什么如此能跌了。

新能车跌到月线的强支撑位，这一波调整高达60%，技术上有超跌反弹需求，再跌一跌的话，随时会引发强反弹，只是这个反弹点不好把握。

短线看的话，关注日线的这次回踩创不创新低，如果不创新低，不排除走出周线一笔的反弹。如果守不住，下一个止跌点，很可能走出持续性更好的较强反弹来。

二、实盘操作及调仓去向

市场延续调整，股指向下空间不大，因此黑马步步高实盘组合执行既定操盘策略，如果行情出现重大变化再做调整以适应市场。

1、恒生科技

对恒生科技中线行情我比较看好，因为它有着过硬的市场逻辑支撑。

一是2024年美联储降息没有太大悬念，全球流动性改善预期强烈，对港股是中长线利好。

二是恒生科技估值超低，暴跌之后的中长线投资性价比非常突出。

PE估值比历史上99%的时间都便宜，PB估值比历史上96%的时间都便宜，处于十多年来的历史性低位。

三是盈利拐点到来，业绩复苏强劲。互联网反垄断及平台整顿已经告一段落，政策面回暖，明确强调支持平台经济健康有序发展。

净资产收益率（ROE）自2022.11见底之后，由4.49%大涨到12.39%，盈利回升趋势良好。

暴跌之后的恒生科技形势局势正在朝好的方向发展，我非常看好它的中长线潜力，因此把它纳入黑马步步高实盘组合，以底仓加分批低吸加周定投的方式来把握机会。

从走势结构来看，当前正在构筑一个大的下跌中枢（黄框），小蓝框的横盘震荡受阻于上方的套牢压力，这里有演化为下跌中继的可能，如果选择向下突破，将考验白线支撑，白线处是我预定的下一个分批低吸加仓点。

今日执行周定投计划，逢低加仓$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$，之所以选择这款产品是因为它的费率在目前是全市场同类产品中最低的，省到就是赚到啊。

2、加仓$大成动态量化配置策略混合A(OTCFUND|003147)$

大成动态量化是一款新转型为小盘量化策略的产品，2023年下半年转型之后运作非常成功，一路逆势上涨，收益率大幅跑赢同类平均及沪深300指数，体现很强的抗跌性与进攻性。

近1年收益率排名第47，超过98%的同类产品；近6个月排名第13，超过99.4%的同类产品，表现很优秀。

近1年、今年来、近6个月、近3个月、近1个月等时段均取得正收益，而同期沪深300及同类产品平均都是负收益。

作为小盘量化策略产品，规模是收益的硬伤。规模大了之后就很难做出超额收益，趁它现在规模还不大，先投上一段时间，获取安稳收益。今日执行周定投计划，加仓1000。

创业板三连阴，盘中失守1800，何处才是底呢？下一贴咱们进行专题分析。

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