【市 场 综 述】

大盘今日低位震荡，沪指表现强于深成指和创业板指。截至收盘，北向资金全天净卖出39.37亿元。沪指收报2954.35点，跌0.43%；深成指收报9215.25点，跌1.24%；创业板指收报1801.76点，跌1.80%。盘面上，煤炭、综合、家用电器板块涨幅居前，食品饮料、电力设备、房地产板块跌幅居前，光伏板块下跌。

数据来源：WIND

1.2023年12月财新中国服务业PMI升至52.9

2023年底中国服务业增长动力持续改善，当年12月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）继续攀升。2024年1月4日公布的2023年12月财新中国服务业PMI录得52.9，较上月上升1.4个百分点，为近五个月来最高。2023年全年12个月，财新中国服务业PMI均位于扩张区间，显示服务业景气度持续修复。财新中国综合PMI从上月的51.6升至12月的52.6，录得2023年6月以来最高。（财新网）

评论：

12月财新服务业和制造业PMI同时上升，表明中国企业生产经营活动改善，但从分项数据来看，经济恢复的基础仍需进一步的巩固，需要持续实施稳增长和稳就业宏观政策。

【市 场 观 点】

大盘今日低位震荡，沪指表现强于深成指和创业板指。行业上，煤炭、综合、家用电器板块涨幅居前，食品饮料、电力设备、房地产板块跌幅居前，光伏板块下跌。

消息面上，2023年12月财新中国通用服务业经营活动指数继续攀升。2024年1月4日公布的2023年12月财新中国服务业PMI录得52.9，较上月上升1.4个百分点，为近五个月来最高；财新中国综合PMI从上月的51.6升至12月的52.6，录得2023年6月以来最高。12月财新服务业和制造业PMI同时上升，表明中国企业生产经营活动改善，但从分项数据来看，经济恢复的基础仍需进一步的巩固。

财政部积极贯彻落实稳增长策略，持续实施积极的财政政策，通过专项债券引导社会投资，完善基础设施建设，有利于推动中国经济高质量发展。 近期企业经营数据改善，且工业企业处于被动去库存阶段，随着政策持续发力，工业景气程度或有望持续改善，推动经济向好回稳。未来产品出海、科技自主、新消费、红利低波可能成为市场发展方向，建议关注以科创板为代表的超跌成长板块。

顺周期、科技、白马三阶段策略依次布局

1）可考虑布局直接受益于本轮稳增长政策的顺周期行业，建议关注城中村改造相关的物业管理、家居、消费建材及周期性行业；2）政策落地带动市场情绪恢复之后，建议可考虑积极布局前期跌幅较大的科技行业，包括半导体、AI国产化、信创、新能源车和零部件、消费电子；3）随着实体经济进入稳态复苏区间并且外资抛售进入尾声后，外资重仓板块或有望迎来业绩和估值的双重拐点，建议关注新能源、互联网、消费和医药白马。

受益于扩大内需政策的地产、消费及基建

两会再次将“扩大内需”作为2023年宏观政策的首要重点。内需主要包括投资和消费。因此我们认为政策关注重点的促进消费恢复、地产平稳运行及发挥好基建对经济的压舱石作用等均也将会成为市场热点政策主题。建议关注疫后消费复苏、地产、基础设施等板块。