天下武功，唯快不破！做生意亦如此，特别是超市类经营。

“快”是玩超市的灵魂所在。

如果你是一家超市店的老板，如何用最少的钱做生意呢？So easy！

第一，缩短——应收账款周转天数

第二，拉长——应付账款天数

快收慢付，应收账款快快收回，应付账款慢慢支付。

归根结底，做超市生意的完整周期就是“存货周转天数+应收账款周转天数”。

美股+A股：超市类公司生意周期对比“存货天数+应收天数”

一、存货周转天数

2022年年报披露，开市客存货周转天数29天，沃尔玛是43天。

A股超市类企业，三江购物、步步高、永辉超市位居前列。

从这10家公司存货周转天数的数据来看，行业中位数水平是50天。我们发现：美国的开市客遥遥领先，这是真的遥遥领先！

遥遥领先！我们看下股价（年K线图）。

二、应收账款周转天数

2022年，人人乐、永辉超市、红旗连锁应收账款天数相比其他公司较低。

三、生意周期：存货周转天数+应收账款周转天数

从一个完整的生意周期来看：

美国的开市客2018-2022年，生意周转天数分别是34、34、33、31、32，一如既往的稳定！沃尔玛与A股的三江购物基本维持在同等水平。

总结：

1、筛选超市类上市公司的投资价值：可用生意周期，即存货周转天数+应收账款周转天数，进行初步判断。剔除掉低于行业中位值的公司。做超市，快收慢付才是王道。如果不符合此标准，基本可以判定是价值毁灭者，只对大股东有利，中小股东只能喝西北风，可能钱还没了。

2、投资，没有万能公式。今天聊的仅仅是筛选判断超市投资价值的两个指标，不可管中窥豹！否则，得不偿失。

3、做生意，赚真钱，真赚钱，才能回本股东，否则就是耍流氓。大家可以结合净资产收益率ROE、公司自由现金流等再作进一步判断。

$永辉超市(SH601933)$

$三江购物(SH601116)$

$茂业商业(SH600828)$

大师说：查理.芒格

主持人：开市客让我迷惑的一点是，他们似乎每年只能增长10%。尽管他们没有资本限制。

查理·芒格：我来告诉你是什么原因。一年很难开太多店。新店、新经理、新事物、新环境等都是很难的事情。另外，还有很多东西需要学习、教导并落实到位。因此，他们不想做超出他们能力范围的事情。

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