今天早晨，央行公告进行9950亿元一年期MLF操作，利率2.5%，保持不变；同时开展了890亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，跟之前保持一致。

因为明天有7790亿元1年期MLF到期，今天的MLF算是超额续作。

意外，央妈今天没有降息

但市场预期中的降息，终究还是落空了。

周末看各大券商固收研究的观点，认为今天MLF降息幅度如果低于10个BP，都算是不及预期的，这结果...

最郁闷的还是债市，之前一直在交易降息预期，10年期国债收益率最低都降到了2.48%。结果，抢跑之后，发令枪没响，债市短期难免会出现震荡回调，部分资金可能会止盈离场。

但央妈这次不降息，投资者却觉得她后面总归还是要降的。10年期国债活跃券今天上午在降息落空之后的走势，就反映出了“债券民工”的心理——短暂的恐慌过后，又快速恢复平静。

至于降息落空对A股的影响？我们大可不必担心，本来也没指望着降息能把大A从泥潭里拉出来，现在大A缺的并不是钱，今天早盘A股低开高走，还有点儿让人刮目相看了。

超跌反弹的机会

2024年伊始，A股还是一副“死给你看”的面孔，周线两连跌，让人大跌眼镜。上周上证指数下跌-1.61%，创业板指下跌-0.81%。

市场风格频繁切换，曾经不可一世的北证50指数，上周大跌了-11.39%，现在已经回踩到了年线的位置，看能否起死回生吧。

之前一周逆势上涨的红利指数，上周也下跌了-1.42%，短期走势趋于震荡，但中期趋势并没有走坏。

新能源行业的基本面可能还没有明显改观，但作为近两年跌幅最大的板块，短期还是有超跌反弹需求的。上周，光伏产业指数上涨4.71%，中证新能源汽车指数上涨1.69%，处于领涨地位。

再观察这两个新能源指数，从去年12月下旬以来，都是在震荡回升的，在今年初的回调过程中没有再创新低。从成交额来看，上涨的时候大幅放量，回调的时候则明显缩量，这个形态是良性的，说明抄底资金在增多、割肉离场的变少了。

新能源行业的超跌反弹虽然不会一帆风顺，但短期形态确实在逐渐变好。

另外，商贸零售、医美、旅游景区等有消费属性的板块，近期也逐渐开始走上行趋势，同样具备“上涨放量，回调缩量”的特征。其实，大家近期也能切身感受到这些消费行业的回暖，消费者敢花钱了，也愿意花钱了。

不要再割肉了

之前一直在关注绩优策略指数（从连续2年净资产收益率大于10%的股票中选取不超过100只最新净资产收益率最高的股票作为样本股），这个指数的成分股主要集中在食品饮料、新能源、医疗等近几年严重超跌的行业，但盈利能力并不差，是抄底博弈反弹的理想选择。

但没想到的是，跟踪这个指数的基金不断被赎回，去年二季末规模跌破2000万元，直接清盘了。抄无可抄，有点儿尴尬！

（下图是绩优策略指数成分股的行业分布）

基民赎回潮也是可以理解的，行情太折磨人了。

偏股混合基金指数从2004年初开始有行情数据，到现在刚好20年，2022~2023年第一次出现了连续两年亏损的情况，而且都是大亏，比2011~2013年那次熊市还让人难受。

即便跟2008年金融危机相比也是不遑多让，尽管2008年偏股混合基金指数大跌了50%，但2009年就迎来了大涨，而这次却是钝刀子割肉，毫无反抗之力。

赎回潮之下，甚至出现了新基金“出道”即清盘的情况，工银瑞信中证消费龙头基金成立于2023年10月19日，募集资金约2.53亿元，20天之后就有超80%的份额被赎回，目前规模已低于3000万元。

近期，上证指数连续5个交易日冲高回落，多头力量持续遭到上方抛盘的打压，连2900点都站不上去，一个重要的原因就是源源不断的基金赎回。

其实，要挽回市场信心也不难，三根大阳线就够了。只要政策层面努努力，还是可以实现的。

话说，每课的市场温度上周三已经到了1.97度，是近五年最低，已经非常接近0度的冰点了。

市场足够便宜，嘉实基金经理王贵重最近也在蚂蚁理财社区发表文章，认为A股现在这个位置真的可以赚钱，他自己也是all in的，最期待每个月发工资补仓。

大多数基民可能并没有基金经理那样的大心脏，做不到“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行”。平心而论，虽然市场便宜并不代表着能够马上反弹，但性价比确实已经很高了，耐心等待一段时间，总会等到均值回归的。

可以躺平，但这个位置真的不要再割肉了。