1月16日，“艺人经纪第一股”乐华娱乐暴跌近80%，股价创上市以来新低。

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根据启信宝数据显示，乐华娱乐是一家艺人经纪公司，主要为用户提供音乐专辑制作发行、艺人经纪、艺人培训、公关活动策划执行、以及娱乐营销和数字媒体推广等服务。同时也参与影视投资和制作等业务，已投资影视作品有《致我们终将逝去的青春》、《前任攻略》，旗下有韩庚、王一博、程潇等知名艺人。

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作为“艺人经纪第一股”的乐华娱乐，上市之后备受投资者的青睐，在1月初曾创下上市以来的新高8.25港元/股，然而仅2礼拜不到便出现暴跌，市值蒸发了上百亿，背后的原因到底是什么呢？跟着启信宝一起来看看吧。

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“国内艺人经纪第一股”

乐华娱乐的底气来自哪里 ？

乐华娱乐的历史可追溯至2009年7月。根据启信宝数据显示，乐华娱乐主体公司北京乐华圆娱文化传播有限公司成立于2009年7月，注册资本1.1亿人民币，经营范围包括演出经纪，组织文化艺术交流活动，技术推广服务，投资咨询，影视策划等业务，杜华为法定代表人并担任执行董事、经理。

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而从成立之初到最后的IPO，共完成6次高达超8亿的融资（不含共达电声收购失败），其中不乏投资笑果文化、承包演唱会的国内文娱巨头—华人文化，还有今日头条、抖音母公司字节跳动以及阿里巴巴，履历表可以说是大佬云集。

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如此被资本看好，到底有什么过人之处呢？

首先，单从高管信息来看，公司的创始人及联合创始人分别为杜华、王京花。

杜华曾是中国数字音乐最大的内容提供商华友世纪（2009被盛大收购）的公关总监及华友音乐总经理；而后者则被称为“中国第一代文化经纪人”，成功打造了多个知名艺人和歌手组合，包括兄弟brothers（楚奇楚童）、高枫、戴娆、白雪和李慧珍等，还曾是多位知名艺人如刘嘉玲、陈道明、李冰冰、黄晓明的代理人。

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正是凭借如此深厚行业经验以及强大的资本人脉，乐华才能成功签下了当时爆火的韩庚，成为中国最大的艺人管理公司，据弗若斯特沙利文，以2021年艺人管理收入计算，乐华娱乐在中国艺人管理公司之中排名第一，市场份额为1.9%。

根据招股说明书显示，乐华凭借旗下旗下有韩庚、孟美岐、范丞丞、王一博等58名艺人，2019到2021年，收入分别达到了6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元之多。

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值得注意的是，王一博分别占同期总收入的16.8%、 36.7%、49.5%，到了2022年更是达到了58.8%，一人便贡献了其近6成总收入，被不少人调侃乐华娱乐为“王一博概念股”。

这种单一收入来源过于依赖的模式，一旦出了问题供应就会中断，势必影响整个公司的经营。

这也是投资者在机构的解禁潮（本月18日）来临前，提前抛售公司的股票的主要原因，至于为何会跌80%，则是综合因素导致的问题。

02

老板疯狂投资做VC

“王一博概念”股东没有王一博？

身为乐华创始人，杜华对投资十分上心。

根据启信宝数据显示，杜华关联企业为29家，间接投资企业高达43家，在12家企业担任法人，其中包含北京乐华圆娱文化传播有限公司、天津乐华音乐文化传播有限公司、北京华叮传媒有限公司等公司，涉及体育、广播、电视、电影和录音制作业、文化艺术业等多个行业。

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除乐华娱乐的以外，她也密集出手了功能性食品Minayo、香氛品牌SEVENCHIC香氛笔、日化用品品牌COLOR LOMO等新消费品行业。

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其中，"Minayo"运营主体公司为杭州小群网络科技有限公司，经营范围包括食品销售、保健食品（预包装）销售、婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售等业务，公司的创始人兼CEO胡然，曾任网易考拉副总裁，从零到一搭建了业务团队和平台的采销体系、自营供应链等，期间平台年成交额从12亿元增长至120亿元。

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而香氛品牌SEVENCHIC香氛笔，则是戚薇2020年推出个人香氛品牌，该产品曾在2022年618期间，在天猫固体香榜单中排名TOP1，在抖音细分赛道也名列前三。

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除此以外，杜华还自创了美妆护肤品牌Dr.JE，并频繁出现在李佳琦、疯狂小杨哥的直播间，抖音开启了“杜华严选”直播间，正如她所解释的“作为一家上市公司，乐华的发展要更多元化”。

值得注意的是，王一博作为乐华娱乐的主要收入来源，目前明面上并未与乐华娱乐无股权关联，而且在IPO招股说明书中，“主要股东”、“基石投资者名单”中均未出现，叠加“合同即将到期”的传闻，这或许才是让投资者真正担忧的。

图片来源：乐华招股说明书

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