一、窄幅震荡消化获利，下周A股如何演绎？

  

   周五，今日市场并没有延续昨日午后的强势，反而是小幅上冲后便迎来回落，延续整体的弱势。具体看，今日沪深两市双双低开，开盘后快速上行翻红，但仅仅片刻之后，指数便迎来跳水走低，盘中虽有反复，但重心不断走低，午后多次下行中，指数多次刷新日内低点。尾盘，指数再下台阶，全天低开低走，表现弱势。盘面上，游戏、旅游酒店领涨，家用轻工、珠宝首饰、文化传媒、纺织服装等小幅上涨；光伏设备、电网设备、风电设备、电源设备、互联网服务、玻璃玻纤、多元金融、计算机设备、电机、软件开发、煤炭、消费电子等行业领跌。题材股方面，在线旅游、云游戏、短剧互动游戏、网络游戏、广电、影视概念、跨境电商涨幅居前，飞行汽车、华为欧拉、轮毂电机、鸿蒙概念、虚拟电厂、华为昇腾、机器人执行器、HIT电池、汽车一体化压铸、EDR概念、数字货币等领跌。

   状态上，A股破位调整，主要是受到人民币汇率贬值及地缘政治因素影响。近期市场密集释放利好：融资保证金比例下调，央行降低存款准备金率；多个城市宣布取消住房限购政策，增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力；多重利好消息对A股正向刺激。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行，因此当前是逢低布局的机会。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期慢牛行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场有望恢复活跃，投资者可逢低布局有增持或回购预期的央企；以及把握市场活跃品种：人工智能、机器人、新能源汽车等板块的交易性机会。

   短期，随着恐慌之下市场情绪的释放，指数迎来大幅探底后回升，同时也迎来阶段成交的释放，盘面上呈现出短期见底迹象。不过，尽管多个周期底部以及短期恐慌之后，市场短期有望见底，但目前市场持续发力动能不足，预计反复震荡后重心逐步回升。短期市场的反弹或是跨年和春季行情。大幅逆转下，指数为何没能更进一步？在日内的大逆转之后，市场并没有再进一步，主要还是缺乏继续上行的动力和信心。不过，尽管仍处于下行趋势，但近期市场多次出现抵抗，底部的韧性也在逐步增加，所以阶段底部或已经出现。下周A股将如何演绎？接下来指数整体或有两种表现：一方面，快速脱离底部区域，迎来一轮快速的反弹行情；另一方面，再次下探，夯实昨日的底部，迎来短期的双底行情。历次指数重要底部或者阶段的底部，多数还是权重股的止跌反弹形成的。

   操作上，市场呈现窄幅震荡调整，盘中两市行业呈现轮动。近期市场持续下跌后，短期迎来技术性探底回升，市场情绪受到提振。从行业板块表现来看，金融板块对近期市场的调整起到积极护盘，而消费、科技板块的活跃催生了市场人气，目前，市场整体趋势虽仍处于下行，但市场技术底已探明，短期存在技术性反弹需求。近期市场重心下移，引发内外部纷纷抄底，公私募基金大举进入ETF和权益类市场以及险资百亿投资资金的引入，将提振整个市场情绪。因此，在投资者不必担忧于短期的市场调整，相反，应积关注市场调整所带来的低吸机会，关注顺周期行业的消费以及基建，关注安全边际较高的大金融以及年报预增股机会。

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