观点：最新的PMI数据继续回落收缩区间，整体低于预期。不过，综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，国常会罕见聚焦资本市场下，证监会表态、多部委利好释放，市场多方提振下情绪得到提振，国企改革作为反弹的先锋带领指数止跌上行，A股跨年行情已经启动，正在进行中！

大涨后指数分化 整体保持反弹趋势

昨日大涨之后，今日市场迎来震荡。沪深两市双双低开，开盘拉升后回落，此后于红盘下方运行，盘中还一度小幅跳水。而相比于沪深两市，创业板整体走低，表现相对弱势。午后，权重板块拉升，金融、地产以及石油板块表现下，指数快速翻红并一度冲高，刷新近期反弹以来的新高。不过，题材股弱势下，全天个股涨跌互现。在连续的拉升后，市场以震荡修复为主。盘面上，房地产板块领涨，建筑材料、银行、建筑装饰以及交通运输等涨幅居前，而电子领跌，美容护理、电力设备以及通信等板块迎来调整。

多重利好提振地产板块连续大涨

全天盘面上，房地产板块迎来大涨，盘中截止本周以来，涨幅超过10%的个股已经超40家，多股涨幅超过20%，最高者累计涨幅超过40%。房地产板块的大涨，短期的核心还是政策的大力支持。近期，金融监管总局表示，房地产对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。而1月26日上午，住房和城乡建设部也表示，针对当前部分房地产项目融资难题，各地要以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，协调本行政区域内金融机构发放贷款，精准有效支持合理融资需求。

很明显，国家大力支持以及重磅政策释放下，房地产板块不涨都难。当然，除此之外，近期国企改革板块的上涨，也在一定程度带动诸多国企上市房企，共同刺激房地产板块大涨。

国企改革持续走强 成为此轮反弹急先锋

而说到国企改革概念，应该是这轮反弹行情的主力，也或是此次跨年行情的急先锋！消息方面，1月24日国务院国资委表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。据悉，该方案若最终落实，可能促进部分股价不佳且估值较低的央企优化资本结构，加大分红和股票回购的力度，或者通过资本运作提升市值。除此之外，中字头标的的大涨，也和近期增量资金的提振有直接的关系。

目前看，中字头为首的国企改革概念整体估值较低，而多数品种也处于破净状态，股息率也处于相对高点，具备一定的估值吸引力，是资金配置的重要选择之一，整体有望继续表现。另外，历史上看，每次重要的阶段底部，但凡和指数共振反弹的，都有望成为阶段行情的领头羊。比如2022年4月以及11月底的新能源和信创等。

总结一下：经历连续的杀跌之后，市场恐慌情绪得以释放，而重磅会议聚焦资本市场，则有助于抑制市场的波动和提振投资者的信心。此外，随着增量资金的介入以及市场热点的迸发，在指数的反弹中赚钱效应开始出现，跨年行情已经在进行中。短线投资者逢回踩可适当积极，而此前配置的以及低吸的投资者，可继续持仓，耐心等待可能的跨年以及春季行情的到来。