后浪森林研究室|王晨曦

编辑|罗周

统筹、编辑助理|许佳维 

2024年CES展会上，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭宣布分体式飞行汽车“陆地航母”将于今年四季度开启预订，并计划于2025年四季度开始量产交付。

有一家总市值43.35亿元的王子新材，被贴上了“小鹏概念”的标签，它的子公司“宁波新容”与小鹏汇天建立了长期合作关系。

新增“飞行汽车”概念

王子新材在2023年11月29日投资者关系活动记录表称，旗下宁波新容与苏州汇川、武汉菱电、上海电驱动、小鹏汇天等建立了长期稳定合作关系。“后浪森林”追溯，小鹏汇天信息最早出现在王子新材2022年年度报告中。

2024年1月10日，王子新材实锤“飞行汽车(eVTOL)”概念。

与王子新材建立合作关系的小鹏汇天是目前亚洲规模最大飞行汽车公司，由何小鹏携小鹏汽车与汇天创始人赵德力2020年9月共同投资设立。在小鹏汇天“陆地航母”分体式飞行汽车公布前，小鹏汇天自主研发了五代智能电动垂直起降载人飞行汽车，试飞15000余架次。

博尔赫斯曾说：“飞翔是人类基本的渴望之一。”那么飞行汽车（eVTOL）便是人类基本的渴望孕育出的产物。

随着城市空中交通概念的兴起，现代飞行汽车的概念并非传统的陆空两栖车辆，而是电动垂直起降飞行器。

2022年全球有600多家企业从事eVTOL研发，2023年已有超过800家企业，越来越多的企业通过设立子公司、相关部门和投资合作等方式，加入到飞行汽车这一新赛道。

2023年12月，深圳印发的《支持低空经济高质量发展的若干措施》，加快推动载人eVTOL等低空航空器产业化。

据摩根士丹利的预测，至2050年，全球飞行汽车的市场规模将达9万亿美元，其中中国潜在市场规模将会达到2.1万亿美元。

海外，奥迪、奔驰、通用、现代、丰田等均有eVTOL项目开发；国内，除小鹏外，吉利、广汽等车企也都在开发飞行汽车。

飞行汽车的核心特征是智能、电动、垂直起降和路空一体，后浪森林研究员发现，宁波新容的DKMJ型新能源系列产品适用于电动汽车。

该系列产品适用于光伏逆变器、风电变流器、高压变频器；高频开关电源、不间断电源UPS、应急电源EPS、直流稳压电源；无功补偿器SVG、有源电力滤波器APF；纯电动汽车、混合动力汽车的平滑滤波场合。

该系列产品具有采用自愈式金属化安全膜，树脂灌封，干式结构设计，产品性能稳定，安全可靠；等效串联电阻小，能承受较大的纹波电流；电感小，寿命长的特点。

“宁波新容”

王子新材前身的深圳君开实习1997年成立，2009年整体变更设立王子新材，并于2014年在深交所上市。

成立之初，王子新材专注于塑料包装领域，是“中国包装行业百强企业”。2018年起先后对东莞群赞、中电华瑞、新容电器完成股权收购，形成绿色包装、军工科技、消费电子三大业务板块。

主要产品塑料包装膜、塑料托盘、塑料缓冲材料、聚苯乙烯泡沫及其辅料组装形成的复合包装材料，创新产品包括新型环保材料、独有的专业行动电源、半导体包装材料、可视化包装以及电容器。

其中塑料包装产品为其最主要收入来源，收入占比67.50%，毛利率19.55%。

2022年1月，王子新材通过股权转让与增资的方式，持有新容电器 60%股权，这是继其于2020年切入军工领域后的进一步发展。

宁波新容电器前身是宁波电容器总厂（创建于1969年），是中国生产金属化电容器最大专业厂家之一，1985年引进日本金属化薄膜电容器技术，在薄膜电容行业内深耕近四十年，开发的安全膜干式大容量直流电容器已于2012年为重大国防军工项目配套。技术团队与浙江大学、西安交大等高校以及一些军工科研院所均有建立产学研合作关系。

作为金属化薄膜电容领域专业企业，除布局军工行业外，王子新材在新能源汽车、光伏风力发电、电网、轨道交通、医疗、家电等领域也有着深厚的技术积累、成熟的供应体系与优质的客户资源，与王子新材现有的军工科技、消费电子以及绿色包装三大板块形成良好的产业资源互补和协同效应。

根据王子新材机构调研披露，宁波新容与苏州汇川、武汉菱电、上海电驱动、小鹏汇天等国内外知名品牌客户建立了长期稳定的合作关系，也成功开拓了包括比亚迪、零跑汽车、阳光电源、菲仕等新客户。宁波新容产品已在新能源行业内实现供货，产能利用率接近饱和。

在收购前，宁波新容处于亏损状态，2021年净利润为-1233.89万元。收购后，2022年宁波新容合并报表层面扭亏为盈，净利润为349.03万元。

股东与机构

自2022年第四季度起，王子新材股东总数呈上升趋势，截止2023年第三季度，股东总数1.25万户，新增4375户。

王子新材股权架构简单，实控人及控股股东为董事长王进军，持股27.44%，王武军、王孝军、王娟是王进军的兄弟姐妹，分别持股4.64%、1.65%、2.88%，为一致行动人。

2023年以来有33家机构离场，截至2023年底仅4家机构持有3.62%股份，西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金A、华夏磐利一年定期开放混合型证券投资基金A为四季度新晋十大股东，分别持股1.51%、1.01%。

2023年前三季度，王子新材收入11.99亿元，同比减少2.93%；归母净利润0.17亿元，同比减少69.48%。公司表示业绩下滑原因是去年同期公司通过股权转让的方式取得宁波新60%股权，产生非经常损益，增加净利润约4000万元，但本期无相关收益。

2023年H1，王子新材绿色包装、军工科技以及消费电子三大业务收入分别为5.11亿、2365.24万以及1.26亿。

同花顺对王子新材2023年度业绩的预测认为，其2023年收入19.91亿元、同比增长13.90%；净利润1.17亿，较去年同比增长66.25%；每股收益0.39元，较去年同比增长18.18%。

王子新材于2024年1月11日涨停收盘，股价上涨10.03%，收盘价为14.37元。截至1月26日收盘，公司股价11.09元/股，市值43.35亿元。

$小鹏汽车(NYSE|XPEV)$$王子新材(SZ002735)$