“李哥，李哥，再不来额度就没了！”

“李哥，不用来了，已经没了。”

“今日发售的三年期普通存款额度已经卖完了，大家不用排队了，散了吧，后续等我行通知……”

这是深圳招行某支行的员工一大早的对话。

之前有听说抢3%利率的5年期理财型保险的、抢2.5%利息的大额存单的，还有跨地域“特种兵式存款”的，现如今就连普通存款都要抢了……

这背后折射的是——资产荒。

简单地说，资产荒的核心是市场上的资金与可投资产之间，产生了错配。金融市场的投资回报下降，实体经济投资回报下降，特别是房地产等高利率主体投资回报率的下行导致高收益固收资产供给明显萎缩，是造成资产荒的主要原因。

一方面是无风险利率的不断下调：

另一方面是各类资产的回报下降：

能够提供高回报的资产消失，资金现阶段没有更好的去处，只能去抢一些无风险的存款。

每当流动性宽松领先于信贷需求恢复时，资产荒就会作为经济复苏重启的中间产物出现。

资产荒是金融市场的正常现象之一。光知道这一点还不够，还要知道资产荒继续发展会如何？

回顾历史上几次资产荒出现的情况：

不难发现，资产荒往往出现在股市下跌一段时间后，所谓“解铃还须系铃人”，而资产荒的结束也往往在股市上涨一段时间后结束。

资产荒现象瓦解的背后是资金投资转向股市驱动的，这背后还有一层原因就是存款大搬家。

当一类资产具备赚钱效应后，资金便会蜂拥而至，然后便出现了存款大搬家的现象，之后更是加剧演绎了这一类资产的腾飞。

比如2008年和2014年，房地产市场“降温”，投资者谨慎观望，居民储蓄逐步流向股市，导致短期内指数大幅上涨，而2022年、2023年房地产负增长，居民没有更好方向做资产配置，如果股市能够接棒，那么很可能也会出现曾经的局面。

……

另外，今天的盘面泥沙俱下，从沪指的走势来看，还处在上涨行情的正常回调中，但是深成指、创业板、科创板早已溃不成军，没有官方力量的支持，民兵果然不堪一击。

今日的北向再度复刻前几天的操作，盘中最多卖出超30亿，而尾盘净买入17亿，尾盘不到一小时买了近50亿。

昨天的分析文章《折腾得越久，行情越大》就说了，北向最近的套路是上午先砸为敬，狂卖一通，然后尾盘快速吃进，这明显是在收集筹码，只是目前还不知道北向的胃口有多大，但是北向的这一系列操作显然有“买在无人问津处”的味道。

大家都熟知“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”这句经典的投资格言，而当前的市场正是无人问津的真实写照，道理大家都懂但是真正操作的是极少数人。